沪深300股指期权周报

　　一、行情综述与操作建议

　　上周，上证综指下行1.24%，深证成指下行1.61%，沪深300上行0.35%；主要指数中，中证1000跌幅最大，跌幅达3.77%。行业方面（中信一级行业指数），食品饮料、农林牧渔、家电、消费者服务分别上行5.67%、4.16%、1.84%、1.68%，涨幅居前；30个行业中24个行业下跌，钢铁、有色金属、基础化工、建筑分别下行8.47%、8.29%、5.85%、5.57%，跌幅居前。海外方面，纳指下行3.19%，标普500下行2.20%，CBOE波动率指数上行19.15%。

　　期权方面，沪深300期权VIX指数为20.78%，较前一周上行2.19%。HV30上行0.62%，HV60下行3.94%。看涨期权持仓量最高的合约行权价为5000，前一周为5000，看跌期权持仓量最高的合约行权价为4500，前一周为4800，5000和4500可以分别作为沪深300指数压力位和支撑位的重要参考指标。

　　期权成交持仓均有所上升，日均成交量为10.92万手，较前一周增加2.07万手，日均持仓量为15.28万手，较前一周增加1.21万手。日均成交PCR为83.03%，较前一周增加0.45%；日均持仓PCR为78.65%，较前一周增加3.90%。

　　整体而言，节前避险情绪较高，看跌期权最大持仓价格减小，隐波小幅增加，沪深300指数日间窄幅波动。看跌期权在4400-5000间均匀分布，空头套保单数增加，同时多单在浅虚值持仓提升，期权合成标的基差波动加大。

　　空头套期保值方面，节后宽幅震荡为主，建议维持领口策略，卖出较深虚值看涨期权的同时买入浅虚值看跌期权。