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股指期权期货早报

  宏观股市信息

  英国商会的一项最新调查显示,越来越多的英国企业担心通货膨胀,计划提高价格的企业数量创下了历史新高。

  央视新闻报道,法国环保部对外表示,由于冬季电力供应紧张,法国政府考虑在1月和2月放松对煤电站的限制,但这并不会改变法国将最终关停煤电站的决定。

  据21世纪经济报道,2021年10月、11月,央行连续两个月单列个人住房贷款数据,向市场传递出维护房地产市场健康发展、维护住房消费者合法权益的政策信号。这两个月个人住房贷款分别增加3481亿元、4013亿元。

  核心逻辑及操作建议

  上个交易日,A股低开后下跌伴随着成交量小幅放大,说明当前市场恐慌盘还未完全释放。与前一日不同的是,昨日指数与个股实现共振下跌,沪深两市共计上涨家数1148家(前3300),下跌3419家(前1297),赚钱效应0.25(前0.71),市场情绪低迷。具体来看,昨日中小盘股持续走弱,创业板指再次探底下跌,跌幅超过2%。三大传统指数中,上证50指数收跌0.30%,沪深300指数收跌1.01%,中证500指数收跌1.79%。从技术表现来看,50、300在进入阶段性调整后已逐渐出现双底(W底)走势形态,我们认为这是市场短期见底的信号;但当前盘面颈位线附近压力仍然较大,昨日指数未能有效突破,需要继续关注该位置附近的变动情况。我们认为若指数后续突破向上,这一阶段的调整将进入尾声。分板块来看,上个交易日发电设备、航天军工跌幅较大,港口、银行护盘,表现较好。值得注意的是,最近包括锂电、光伏在内的高位景气赛道大都呈现放量下跌、缩量上涨的形态,反而前期超跌的低估值大蓝筹呈现放量上涨、缩量下跌的态势,我们认为这是板块轮动与市场风格切换的征兆。随着今年宏观经济下行预期的逐步兑现,市场资金将逐渐向优质基本面的龙头个股汇聚,对应上证50、沪深300指数中期走强信号明显。

  另一方面来看,虽然上个交易日大盘放量下跌,但外资仍然逆势抄底,北向资金全天净流入30.46亿元(前4.60亿元);期货合约方面,三大主力合约昨日小幅下行,但IF、IH维持升水结构不变,其中IH2203合约基差-19.12(前-12.93),IF2203合约基差-6.48(前-8.23);50ETF、300ETF对应看涨期权隐含波动率日内放大,说明市场情绪还是偏乐观。另外,当前50、300上升趋势线未破,技术上仍有望走出探底回升的行情。因此,我们维持先前观点不变,指数加速回踩是更大级别的抄底机会,建议投资者逢低进行适当配置。

  期权方面,目前各期权标的物IV仍处于历史低位,参考其周期性与均值回归属性,我们认为IV即将迎来拐点,可考虑参与做多波动率策略。鉴于当前市场对各标的指数的上涨仍存在不确定情绪,建议构建备兑策略或日历价差策略(卖出近月平值期权,买入远月平值期权)。

  操作建议:建议IF2203、IH2203中长期多单持有,回落至月初低点可加仓;

  风险因素:关注外围市场货币政策扰动等

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  • 核心数据
上证50股指期货基本面数据
  • 总股本
  • 流通股
  • 每股收益
  • 每股未分配利润
  • 每股净资产
  • 净资产收益率
  • 净利润
  • 净利润增长率
上证50股指期货投资评级
一月内整体评级
三月内整体评级
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
一个月内 0 0 0 0 0 0
两个月内 0 0 0 0 0 0
三个月内 0 0 0 0 0 0
半年内 0 0 0 0 0 0
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上证50股指期货盈利预测

数据来源:东方财富Choice数据

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