股指期权期货早报

　　北京时间周四（1月27日）凌晨，美联储公布利率决议，维持利率0-0.25%不变，符合预期。美联储表示资产购买将在3月初结束。美联储强调很快就会适当地提高联邦基金利率，并表示将在加息后开始缩减资产负债表。

　　截至1月26日24时，杭州共有新冠肺炎确诊病例密接、次密接1620人完成核酸采样，1301人检测结果已出，其中6人为阳性，经诊断均为新冠肺炎确诊病例（轻型），其余均为阴性；其他风险人员143850人完成核酸采样，25576人检测结果已出，其中1人为阳性，经诊断为新冠肺炎确诊病例（轻型），其余均为阴性。

　　九安医疗早间公告称，美国子公司与美国ACC就原《采购合同》签署了《变更合同》，在原合同2.5亿人份iHealth试剂盒产品的采购基础上，再追加采购iHealth试剂盒产品1.04亿人份，总合同金额从12.75亿美元增加至17.75亿美元。

　　昨天A股各指数上演缩量反弹，分时表现中，指数下午阶段性走绿后尾盘小幅拉升，全天表现仍然收红；三大传统指数中，上证50指数收涨0.60%，沪深300收涨0.72%，中证500收涨0.57%。我们认为尽管昨天盘面的量能没有起来，但整体表现还是让人欣慰的。昨天开盘各指数小幅高开，说明经过前一天的大跌后市场加快了抄底的步伐，投资者对大盘的后期走势并不悲观。具体表现上，昨天全天A股上涨超过3000家，情绪较前一天大幅回暖，外资也继续流入。我们发现，前夜美股仍然维持下跌的态势，但这并未对昨天A股的表现产生大的负面影响，说明我国股市较外围市场逐渐表现出较强的韧性与独立性，“稳增长”的政策力度正在逐步兑现。分板块来看，昨天大小盘股实现共振上行，其中涨势较好的行业有发电设备、电工电网，创业板指也小幅回暖；从北向资金的配置来看，资金对传统大蓝筹的偏爱度仍然存在。我们认为昨天大盘的企稳收红对于提振市场信心有积极的作用，三大指数均收得一根带长下影线的日K线，暗示了多方的力量正在逐渐汇集。今天凌晨，美联储公布2022年首次议息会议利率决议，宣布将维持现有利率不变，并预计最早在3月开始加息。我们认为伴随着加息预期的逐渐明确，外围市场对A股的影响将逐渐走弱。当前指数已经进入底部区间，我们预计在上周的“政策底”出现之后，指数的“市场底”已经逐渐临近，建议继续关注与稳增长相关的上证50、沪深300指数。

　　期货方面，我们发现IF、IH合约升水结构持续，这也表明投资者的看多情绪并没有消失。春节前后市场情绪较为躁动，随着恐慌情绪的逐渐稀释，我们认为指数的下方空间有限，建议IF、IH多单继续持有。期权方面，目前各期权IV仍位于历史的相对低位，根据过去几年的经验显示，春节前后各期权IV放大概率较高，叠加当前指数仍位于底部震荡，建议投资者可适当尝试股指期权的双买策略，以此获得隐含波动率升高的收益。

　　操作建议：建议IF2203、IH2203多单持有；期权方面，节前IV放大概率较高，可适当尝试股指期权双买策略（买入虚值一档看涨期权，买入虚值一档看跌期权）

　　风险因素：关注外围市场货币政策扰动等