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泓博医药-研报正文

小分子药物设计专家,一站式赋能新药研发

www.eastmoney.com 2023年09月28日 太平洋 周豫 查看PDF原文

K图

  泓博医药(301230)

  报告摘要

  深耕小分子领域多年,一体化服务链条逐渐完善。泓博医药立足于小分子药物发现业务,以设计能力为核心竞争优势,并深度参与客户新药研发的早期过程;随着新药研发的不断推进,公司顺应客户需求,将业务逐步向下游延伸拓展至药学研究业务以及CDMO业务,不断打造一体化服务链条,为客户提供一站式服务,从而深度绑定客户订单。

  前端业务订单充沛,保障业绩高速增长。近年来,公司不断加大市场营销及客户开拓力度,客户数量进一步提升,新签及在手订单快速增长。截至2022年底,公司在手订单为3.65亿,同比增长54.22%。此外,服务板块2023Q2新签订单为1.33亿元,较2023Q1环比提升42.10%,充沛的订单保障了未来业绩的持续高增长。

  后端业务替格瑞洛为核心品种,专利到期有望快速放量。目前,公司商业化生产业务的主要产品为替格瑞洛中间体,占商业化生产收入的比例高达80-90%。未来随着2024年12月替格瑞洛欧美专利延长保护期结束,预计国外替格瑞洛系列产品需求量快速增长,公司海外销售有望快速放量,形成业绩增长的新动力。

  投资建议:我们预计2023年-2025年公司营业收入分别为6.24/8.36/11.23亿元,分别同比增长30.27%/33.97%/34.33%;归属于上市公司股东的净利润分别为1.02/1.39/1.89亿元,分别同比增长52.34%/35.71%/35.74%。我们参考可比公司平均市盈率,结合公司年底迎来估值切换,给予2024年预测归母净利润50倍PE,对应12个月内目标市值69.5亿元,目标价为64.50元/股,首次覆盖,给予“买入评级”。

  风险提示:解禁风险、人力成本上升及人才流失的风险、环保及安全生产风险、商业化生产产品单一和集中的风险、汇率波动等风险。

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机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001628.01
五粮液详细44223.00162.00140.80
珀莱雅详细43145.22110.0088.44
东鹏饮料详细43309.05256.00232.60
山西汾酒详细42285.00204.51222.85
比亚迪详细41482.35313.15375.94
宁德时代详细39450.00290.00262.00
爱美客详细38299.47210.00200.00
青岛啤酒详细3794.1263.1574.20
今世缘详细3775.0050.0056.37
天味食品详细3621.9014.0113.89
伊利股份详细3542.2130.0829.75
恺英网络详细3522.4715.8317.94
盐津铺子详细3471.7059.7559.74
古井贡酒详细34300.00217.84193.54
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