上证50股指期货-研报正文
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权益及期权策略周报(股指):从机构超额看本轮底部反弹
观点:从历史经验来看,熊市中景气度策略缺少超额收益,底部特征更多的是由资金驱动。同时,最近几轮市场底,机构重仓股超额收益回暖一般是底部确认的辅助信号。逻辑上,机构重仓股超额回暖,一方面代表机构增量资金流入,另一方面反映市场行为从题材概念博弈转向长期优质赛道布局,故机构的超额反弹确认有指引意义。但本轮阶段底,我们发现机构超额暂时没有突出的超额,目前底部确认仍有瑕疵。但结合近期基本面消息,一是美债利率回落,二是消费行业先后提价,三是ycc之后,热钱存在从日股流向A股的可能,故不排除机构超额回暖的概率,短期在上述利好下,顺势持有成长方向,并观察超额变化伺机调整仓位。
操作建议:半仓持有中证1000及科创
风险点:1)10年美债利率上行
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