低空经济双周报03：低空消费纳入《提振消费行动方案》，美团无人机在港完成低空配送

　　摘要：

　　本周观点：低空消费纳入《提振消费行动方案》，首次将“低空消费”纳入国家顶层设计。中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发的《提振消费专项行动方案》明确提出“加快完善低空经济监管体系，有序发展低空旅游、航空运动、消费级无人机等低空消费”。这一政策标志着低空经济从战略布局迈向规模化、规范化发展的新阶段，同时意味着其从新兴产业定位升级为消费增长的核心抓手。

　　政策配套措施已同步推进。例如，《民用航空法》修订草案将围绕低空经济等新兴领域加强立法研究，重点解决空域管理、飞行审批、安全责任等核心问题。财政支持方面，2025年中央财政安排超长期特别国债2000亿元用于设备更新，低空装备被纳入重点扶持领域，消费级无人机、eVTOL等将直接受益。

　　市场表现：近两周低空经济指数涨跌幅-2.24%，同期万得全A涨跌幅-0.65%，沪深300涨跌幅-0.74%。涨幅排名前五的个股分别为宝钛股份（+22.84%）、光洋股份（+13.81%）、星网宇达（+10.66%）、普天科技（+8.25%）、广联航空（+6.72%）。

　　行业动态：1）3月16日，《提振消费专项行动方案》明确提出“加快完善低空经济监管体系，有序发展低空旅游、航空运动、消费级无人机等低空消费”。2）3月21日，重庆市第二届低空空域数字空管研讨会成功召开。重庆将通过完善配套法规与政策等四大举措，打造低空经济发展先行示范区。3）3月18日上午，武汉市交通运输局相关负责人宣布武汉已正式批复24条低空飞行航线，全面覆盖了短途运输、空中游览、物流运输等多个领域。4）3月18日，深圳市罗湖区大梧桐生态融合区指挥部联合中信海直、东部通航与南航通航3家航空公司，正式开通深圳首条惠民型“低空花游”航线，推出最低99元空中赏花体验产品，实现“低空+文旅”的融合创新。

　　公司动态：1）3月18日，华羽先翔与蔚蓝航空签署50架鸿鹄Mark1采购订单，合作打造国内首个eVTOL“产-教-用”生态体系。2）3月21日，亿航智能宣布与广州银行正式签署战略合作协议，包括20亿元人民币意向性授信额度。3）3月20日，香港特区政府公布首批低空经济监管沙盒试点项目，美团无人机成功入选。在启动仪式现场，美团无人机完成了在香港的首次低空物流配送任务，标志着其正式进军香港市场。

　　投资建议：低空消费纳入《提振消费行动方案》，低空经济从战略布局迈向规模化、规范化发展的新阶段，其从新兴产业定位升级为消费增长的核心抓手。维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注1）制造端:宗申动力、万丰奥威、卧龙电驱、英搏尔、绿能慧充、中直股份等；2）基建端:莱斯信息、华设集团、四川九洲、中科星图、新晨科技、深城交、苏交科等；3）运营端:中信海直、西域旅游、祥源文旅等。

　　风险提示：政策变动风险；适航进度不及预期；技术进步不及预期；飞行器安全风险；重点关注个股业绩不及预期等。