2Q20业绩增速显著回升

　　大族激光(002008)

　　结论与建议：

　　公司发布业绩快报，1H20营收增长9%，综合毛利率较上年同期提升近8个百分点，带动净利润增长64%，业绩表现出色。同时分季度来看， 2Q20营收端增长4成，净利润增长136%，业绩增速明显向上。

　　展望未来， 5G产业投资不断加大，带动PCB在内的相关设备需求持续上升，公司作为行业龙头将直接受益。 我们预计2020、 2021年公司实现净利润13.1亿元和15.8亿元，同比分别增长103％和21％， EPS分别爲1.22元和1.48元。目前股价对应2020-2021年PE分别爲31倍和26倍，估值相对较低，给予买入的投资建议。

　　2Q20 业绩增速显著加快：公司发布业绩快报， 1H20 实现营收 51.6 亿元，YOY 增长 9%。实现营业利润 7 亿元， YOY 增长 61%。实现净利润 6.2 亿元，YOY 增长 64%。 1H20 公司综合毛利率较上年同期提升 8 个百分点，带动营业利润率及净利润较上年同期提高 4.4 个百分点及 4 个百分点，盈利能力显著提升。分季度来看，得益于国内新冠疫情的有效控制，公司二季度业务快速复苏， PCB 设备及口罩机自动化产线订单均同比大幅增加，带动 2Q20 公司实现营收 36.5 亿元,同比增长 4 成，实现净利润 5.1 亿元，同比增长 136,%，净利润率 14.1%，同比和环比分别提高 5.7 和 7 个百分点。

　　5G 投资增加，公司有望持续受益：预计国内 5G 产业投资将持续增加，相关产业如 PCB 制造过程中激光设备参与度加深，将直接带动激光设备产业需求增长，公司有望持续受益。

　　盈利预测：预计 2020、2021 年公司实现净利润 13.1 亿元和 15.8 亿元，同比分别增长 103％和 21％，EPS 分别爲1.22 元和 1.48 元。目前股价对应 2020-2021 年 PE 分别爲31 倍和 26 倍，估值相对较低，给予买入的投资建议