公司信息更新报告：消费电子及PCB行业回暖，成就2020H1亮眼业绩
大族激光(002008)
2020H1 营收稳步增长， 净利润快速增长
公司 2020H1 实现营收 51.60 亿元， 同比增长 8.99%， 实现扣非归母净利润 5.06亿元， 同比高速增长 50.34%。净利润增速高于营收增速主要得益于毛利率的提升。 2020H1 公司销售毛利率为 40.65%， 同比提升 6.63 个 pct。 我们维持盈利预测不变，预计公司 2020-2022 年归母净利润为 12.68/16.41/19.50 亿元，对应 EPS为 1.19/1.54/1.83 元，当前股价对应 PE 为 32.4/25.1/21.1 倍，维持“增持”评级。
消费电子和 PCB 两大业务同步发力， PCB 业务毛利率大幅增长
受益于 5G 换机进程的推进和行业景气度的回升， 消费电子业务需求好于预期，产品订单较 2019 年同期保持稳定增长， 2020H1 公司消费电子业务营收为 11.97亿元、同比增长 36.71%。 PCB 方面， 5G 技术带来高多层 PCB 通讯背板及 HDI加工设备需求的快速增长， 公司龙头产品机械钻孔机销量持续增长， PCB 业务订单及发货均较 2019 年同期大幅增长。 2020H1 公司 PCB 业务营收 8.74 亿元， 同比大幅增长 106.82%，毛利率达 39.33%， 同比增长 5.09%。
大功率激光设备和显示面板业务承压，加强研发寻求破局
由于市场竞争加剧， 2020H1 公司大功率激光业务营收为 7.97 亿元， 同比下降29.46%。 为应对激烈的市场竞争环境，公司持续推进核心部件自主化。目前公司搭载自研光纤激光器的大功率激光加工设备出货近 300台，最高功率达到 12KW，自主内核数控系统实现批量应用。 显示面板方面，由于部分大客户设备交付集中在下半年， 2020H1 公司显示面板业务营收为 2.32 亿元、同比下降 26.67%。 公司Mini LED 切割、裂片、剥离、修复设备已形成系统解决方案并实现批量销售。
新业务拓展顺利，未来业绩增长可期
目前，公司半导体行业激光类封测设备逐步获得领先客户订单、光伏行业激光设备营收高速增长、光刻机已经实现小批量销售。 公司深耕激光行业，不断开发拓展细分应用领域，创造新的利润增长点，未来成长可期。
风险提示： 疫情持续，下游需求疲软；行业竞争加剧，影响公司毛利率。
