业绩符合预期，受益智能汽车和物联网驱动

　　中科创达(300496)

　　事件：公司发布2020年三季报，前三季度实现营业收入17.87亿元，同比增长40.27%，前三季度实现归母净利润2.92亿元，同比增长88.05%。

　　业绩符合预期。第三季度，公司实现营业收入7.38亿元，同比增长36.85%；实现净利润1.18亿元，同比增长75.22%；实现经营性现金流净额0.81亿元，同比增长511.29%。前三季度公司毛利率为38.87%，相比于去年同期提高了0.45个百分点。

　　受益智能汽车和物联网驱动。前三季度，分业务来看：智能软件业务实现收入约8.4亿元，同比增长约23%；智能汽车业务实现收入约4.8亿元，同比增长约62%；智能物联网业务实现收入约4.6亿元，同比增长约100%。

　　与高通联合发布多款产品，拓展业务边界。公司与高通公司紧密合作，发布推出了多款产品，包括TurboXC610/C410SOM和OpenKit、TurboX T55 Development Kit，以及在Qualcomm机器人RB5平台和RB3平台充分合作，分别拓展了智能视觉、5G以及机器人领域，拓展了业务合作的边界。

　　投资建议：受益于自动驾驶和智能汽车的行业浪潮，公司有望充分享受行业红利。我们预计公司2020-2022年的EPS分别为0.86元、1.17元和1.57元，维持“买入”评级。

　　风险提示：智能汽车落地不及预期；行业竞争加剧。