业绩稳健增长，股权激励绑定核心员工利益

　　锐明技术(002970)

　　事件： 公司发布 2020 年业绩快报， 实现营业收入 16.09 亿元，同比增加 2.90%，前三季度实现归母净利润 2.34 亿元，同比增加 20.31%。股权激励绑定核心员工利益。本次股权激励共授予 346 万股股票期权和限制性股票，首次授予激励对象总人数共计 244 人。行权条件为：以 2020 年业绩为基数， 2021-2023 年营业收入增长率不低于20%/40%/60%，捆绑核心员工利益有力的保障了公司的长远发展。与陕汽合作，重卡领域添加重要合作伙伴。2020 年 11 月 6 日，公司与汉中市人民政府、陕西汽车控股集团有限公司、深圳市航盛电子股份有限公司共同在深圳签订《汽车电子产业战略合作框架协议》。围绕汽车新四化、智能座舱、智能网联、新能源与电动化等领域，全面开展合作。

　　智能化是公司的发展重要驱动因素。2020 年，公司发布了面向货运、保险风控等商用车领域，公司推出了新一代主动安全产品 ADpro，融合了 ADAS、DSM、主机、提示器等功能，完成驾驶员检测以及车辆运营检测等功能。在重庆市，公司完成了巡游出租汽车的车载智能终端设备进行统一智能化升级改造，逐步实现由 2G 到商用 4G 的全面提升。盈利预测与投资建议：公司为车联网赛道的核心标的之一，看好公司在全球商用车市场的龙头地位以及未来市场渗透率提升的空间。预计21-22 年 EPS 分别为 1.74、2.25 元，维持”买入”评级。

　　风险提示：行业拓展不及预期；海外市场拓展不及预期；行业竞争加剧。