2021Q1业绩预告点评：集装箱航运市场持续向好，2021Q1业绩同比暴增
中远海控(601919)
投资要点：
事件：中远海控披露2021年第一季度业绩预增公告，预计公司2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润约为154.5亿元，归属于上市公司股东的扣非后净利润约为154.06亿元。
点评：
公司2021Q1归母净利润同比暴增约53倍。公司预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润约为154.5亿元，而去年同期归母净利润约为2.92亿元，同比暴增约53倍，环比2020Q4增长2.5倍。公司表示继续通过增运力、保供箱、提服务等措施全力保障全球运输服务，实现量价齐升。
集装箱航运市场持续向好，出口集装箱运价指数同比和环比均大幅上涨。2020年全球爆发的新冠疫情使得全球集运行业供需失衡，而中远海控在危机中培育出新机遇。2020年中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值为984.42点，同比上涨19.47%。中远海控的集装箱航运业务2020年实现稳步增长。2020年实现营收和归母净利润逐季增加，营收自2020Q1的361亿元增加至2020Q4的536亿元，全年营收1712.59亿元，同比增长13.37%；归母净利润自2020Q1的2.9亿元增加至2020Q4的61亿元，全年归母净利润99.27亿元，同比增长46.76%，净利润增速超过同期营收增速。2021年1季度集装箱航运市场持续向好，中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值为1960.99点，与上年同期相比增长113.33%，与上年第四季度相比增长53.8%。而近期苏伊士运河巨型集装箱货轮搁浅的意外则进一步增加了全球航运紧张局势，集装箱运输价格有望维持高位。
公司集装箱船队规模稳居世界第三，全球集运供需失衡下有望继续受益。自2015年实施重组后中远海控成为中远集团核心产业中最重要的组成部分，是中远集团集装箱航运服务供应链的上市平台，专注于集装箱运输与码头投资经营业务。截至2020年末共经营278条国际航线（含国际支线）、54条中国沿海航线及80条珠江三角洲和长江支线，所经营的船队在全球约105个国家和地区的352个港口均有挂靠。截至2020年末旗下自营集装箱船队运力超过307万标准箱，集装箱船队规模排名稳居世界第三。同时2019年旗下集装箱码头总吞吐量排名蝉联世界第一。
投资建议：维持推荐评级。全球集运供需失衡背景下，公司作为集装箱海运世界龙头有望继续受益，维持推荐评级。
风险提示。全球经济贸易形势不稳定；疫情防控变化风险；行业监管政策风险。
