公司信息更新报告：定增获证监会审核通过，标杆项目持续落地彰显竞争力
用友网络(600588)
聚焦云转型战略持续加大投入，维持“买入”评级
我们维持2021-2023年归母净利润预测为9.03、11.05、13.49亿元，EPS为0.28、0.34、0.41元/股，当前股价对应PE为142.6、116.5、95.5倍。公司面临着数智化、国产化、国际化三浪叠加的历史性机遇，有望加速发展，维持“买入”评级。
定增获证监会审核通过，募集资金助力公司夯实核心竞争力
公司拟定增募集资金52.98亿元，主要投向用友商业创新平台YonBIP建设项目（45.97亿元）、用友产业园（南昌）三期研发中心建设项目（6.28亿元）、补充流动资金及归还银行借款（7343.51万元）。YonBIP的建设将有效地支撑客户的商业创新，助力公司实现成为未来全球领先的企业云服务供应商的战略目标。
筹划2021年限制性股票激励计划，有利于公司绑定核心骨干
公司此前发布2021年限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予合计不超过1046.21万股公司限制性股票，约占公司股本总额的0.320%；激励对象人数为2,076人，约占2020年底公司员工总数的11.48%，覆盖范围较广。考虑到激励对象的出资能力和激励效果，激励计划的授予价格为公司从二级市场回购股票的平均价格的50%，即16.88元/股。2017年以来公司每年都针对核心骨干发布激励计划，有利于绑定核心优秀员工，为公司长期发展蓄力。
陆续中标一系列千万级以上标杆项目，彰显产品竞争力
根据采招网数据，2021年5月，公司中标了1677万元中国烟草总公司福建省公司营销上云建设项目及3495万元重庆中烟ERP项目，6月公司中标了1168万元广西烟草商业智能财务共享中心建设项目；7月，公司中标了4309万元的国投集团财务信息化一体化平台建设项目（标段一）。公司连续千万级以上的标杆项目，彰显公司的产品竞争力。
风险提示：宏观经济变化对客户采购的影响；云业务进展不及预期。
