主业增势强劲+多线业务开花，持续增长可期
奥特维(688516)
业绩保持高速增长，盈利能力持续提高
2021年8月5日，公司发布2021年半年度报告。2021H1，公司实现实现营业收入922.86百万元，同比大增109.20%；实现归属于母公司所有者的净利润142.72百万元，同比大增273.16%；每股收益1.45元，同比大增195.92%。报告期内，公司毛利率为38.39%，比去年年底增长2.33个百分点、比去年同期增长3.55个百分点；净利率15.37%，比去年年底增长1.79个百分点、比去年同期增长6.71个百分点。
单看2021Q2，公司实现实现营业收入555.81百万元，同比增长79.91%、环比增长51.43%；实现归属于母公司所有者的净利润91.80百万元，同比大增227.27%、环比增长80.28%；毛利率38.94%、净利率16.36%。
在手订单持续增长，未来业绩充分保障
2021年上半年，公司签署销售订单18.63亿元（含税），同比增长64.72%；截止2021年6月30日，公司在手订单31.78亿元（含税），同比增长84.02%。单看2021Q2，公司新增订单10.83亿元，同比增长82.56%。
公司目前合同负债8.84亿元，同比增长77.80%；存货14.45亿元，同比增长63.86%，均与新增订单及营收增长情况匹配。充足的在手订单为公司业绩增长提供充分保障。
研发投入持续提高，多线产品多点开花
2021H1公司研发费用为62.30百万元，同比增长101.66%。公司在研项目14项，部分新产品已在客户端验证、试用。半导体键合机自2021年1月以来在在客户端验证效果良好，体现了公司较强研发实力，标志着公司产品进入了半导体行业封测环节。
公司2021年4月增资控股的松瓷机电，报告期取得950万单晶炉订单，且在客户端成功拉出12英寸N型晶棒。公司正逐步形成平台式研发体制，有助于提升公司的研发效率，拓展公司核心技术在不同领域的延伸，增强公司的市场竞争力和抗风险能力。
投资建议
预计公司2021-2023年的营业收入分别为2073.84百万元、2785.17百万元、3562.23百万元，YOY分别为81.30%、34.30%、27.90%；归母净利润分别为299.24百万元、450.96百万元、574.32百万元，YOY分别为92.61%、50.70%、27.36%；对应2021-2023年的PE为53.10X/35.24X/27.67X，继续重点推荐。
风险提示
宏观经济下行，市场需求下滑；原材料价格出现大幅波动等风险；坏账及存货跌价风险等。
