全年业绩大幅增长，产品储备越发丰富

　　恺英网络(002517)

　　公司动态事项

　　公司公布了2021年全年业绩预告，公司预计实现归母净利润5.5-6.5亿元，同比增长209%-265%。

　　事项点评

　　新老游戏表现良好，经营业绩大幅提升

　　2021年，公司预计实现扣非后归母净利润4.3-5.6亿元，同比增长457%-625%。业绩大幅增长得益于公司研发、发行以及投资+IP三大业务板块的杰出表现，从产品端看，《原始传奇》、《王者传奇》、《高能手办团》等老游戏在2021年继续保持较好的收入及利润贡献，同时新上线的《热血合击》、《刀剑神域黑衣剑士：王牌》及《魔神英雄传》整体表现良好。公司预计2021年度非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响约在9,000-12,000万元之间。

　　产品储备越发丰富，多款重磅产品蓄势待发

　　展望2022年，公司的精品游戏储备越发丰富。1月中旬，公司新上线了自研自运的奇迹类MMO手游《天使之战》，上线一周后，游戏在iOS畅销榜的排名达到第24；由腾讯代理的开放世界RPG手游《玄中记》有望于近期上线；由公司参投公司数字浣熊研发、公司独家代理发行的国风卡牌RPG《妖怪正传2》完成度较高，有望于年内登录国内外游戏市场。公司储备的其他游戏产品还包括大IP改编的《仙剑奇侠传-新的开始》、《龙神八部之西行纪》、《倚天屠龙记》、《石器时代》、《盗墓笔记》、《斗罗大陆》，以及已取得版号的原创IP产品《山海浮梦录》、《圣灵之境》等。

　　盈利预测

　　公司始终坚持将“聚焦游戏主业”作为公司发展的核心战略方向，不断丰富的产品储备有望推动公司业绩持续较快增长。上调公司盈利预测，预计公司2021-2023年归属净利润分别为6.04/7.27/8.68亿元，对应EPS分别为0.28/0.34/0.40元/股，对应PE为18.36/15.25/12.77倍。维持“买入”评级。

　　风险提示

　　游戏行业竞争加剧、政策风险、新游戏表现不及预期风险、实际控制人变更风险、传奇版权纠纷