标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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中央经济工作会议跟踪:政策基调延续,会议部署针对性加强 | 2024-12-13 | 万联证券 | 于天旭 |
12月政治局会议点评:着力推动稳增长,逆周期政策空间可期 | 2024-12-10 | 万联证券 | 于天旭 |
2025年年度宏观投资策略报告:晦朔交迭,曦光可期 | 2024-12-07 | 万联证券 | 徐飞,于天旭 |
10月经济数据点评:政策效果逐步显现,经济延续结构性修复 | 2024-11-19 | 万联证券 | 于天旭 |
点评报告:抛光垫二期产能陆续释放,Q1盈利水平显著提升
鼎龙股份(300054)
报告关键要素:
2022年4月25日晚,鼎龙股份发布了2022年1季度报告,报告期内,公司实现营业收入5.7亿元,同比增长9.57%;实现归属于上市公司股东的净利润7136.9万元,同比增长了90.12%。
投资要点:
CMP抛光垫营收盈利双增,Q1盈利水平显著提升:报告期内,公司营收及盈利水平同比增长主要系CMP抛光垫业务收入与利润水平同比实现双增长,以及PI浆料新产品实现量产销售所致。且由于盈利性更强的抛光垫业务营收增长,公司2022Q1盈利性显著改善,报告期内销售毛利率和销售净利率分别为39%和14.05%,分别较2021年增长了5.56pcts和3.65pcts。当前公司抛光垫二期产能正在不断释放,其他泛半导体材料也正陆续实现量产贡献业绩,同时公司传统耗材主业经营情况也在边际改善,预计2022年公司业绩表现将继续向好。
潜江抛光垫三期产业园项目进入设备安装阶段,预计夏季试生产:截至报告期末,公司在建工程、其他非流动资产以及投资活动产生的现金流量净额均较2021年末出现较大波动,主要系公司潜江抛光垫三期产业园项目购买设备、建设投入增加所致,该项目预计于今年年中进入设备调试、试运行阶段。加之抛光垫二期产能不断释放,公司抛光垫供应能力有望在2022年实现显著提升。
拟回购股份并实施员工持股计划或股权激励,彰显公司发展信心:现公司拟使用自有资金回购股份,回购总金额在2-4亿元区间,回购价格不超过29元/股,所回购的股份将用于实施员工持股计划或股权激励。当前公司基本面稳步向好,回购股份充分说明了公司管理层对于未来可持续发展的信心。实施员工持股计划或股权激励,也将有助于公司留住和吸引高水平人才,进而共同推动公司成长。
盈利预测与投资建议:预计公司2022-2024年归母净利润分别为3.57/5.84/7.80亿元,对应的P/E分别为40.7/24.8/18.6(对应2022年4月25日收盘价15.41元),考虑到公司近期股价及估值持续回落,已具备了一定的配置性价比,因此我们上调评级至“买入”评级。
风险因素:扩产研发项目进展不及预期风险、耗材业务竞争加剧风险、疫情导致下游需求不及预期风险、汇率波动导致汇兑损失风险。
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1485.50 |
珀莱雅 | 详细 | 47 | 145.22 | 110.00 | 85.00 |
五粮液 | 详细 | 46 | 223.00 | 162.00 | 132.28 |
东鹏饮料 | 详细 | 44 | 319.00 | 242.10 | 213.34 |
比亚迪 | 详细 | 43 | 420.00 | 312.20 | 375.51 |
山西汾酒 | 详细 | 42 | 285.00 | 204.51 | 206.25 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 268.77 |
青岛啤酒 | 详细 | 38 | 94.12 | 63.15 | 69.87 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 167.97 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 126.32 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 254.40 |
天味食品 | 详细 | 37 | 21.90 | 14.01 | 13.07 |
海天味业 | 详细 | 37 | 56.50 | 45.20 | 40.86 |
今世缘 | 详细 | 37 | 75.00 | 50.00 | 51.99 |
伊利股份 | 详细 | 37 | 42.21 | 30.08 | 28.20 |