业绩持续改善，一体两翼快速推进

　　万丰奥威(002085)

　　事件：

　　公司公布2022年半年度业绩预告，2022年上半年公司实现归母净利润3.3亿元~3.6亿元，同比增长40%~54%。其中2022Q2实现归母净利润1.5~1.8亿元，同比增长131%~180%。

　　业绩持续增长，双主业稳步推进。

　　轻量化部件方面，公司铝合金轮毂业务受益于下游比亚迪等客户的快速增长，销量结构持续向新能源汽车优化，业务快速恢复；镁合金业务受益于国内轻量化的发展，项目获取和配套供应实现提升。通航业务订单充足，交付稳步提升，实现营收与盈利能力的持续提升。盈利能力方面，公司强化价格管控，优化价格结算联动机制，同时推进大宗物资的采购和原材料库存的管控，实现降本提效。

　　一体两翼格局形成，关注两大业务后续发展。

　　公司当前推动轻量化与航空业务双擎发展。轻量化形成以镁合金、铝合金和高强度钢为材料基础的业务格局，其中以镁瑞丁为主导的镁合金业务凭借重量优势有望实现逐步突破。通航业务加快本土化落地以及新产品推进，万丰飞机形成了万丰奥威控股、地方城投公司和央企投资基金共同持有的股权架构，为万丰奥威飞机业务板块在国内快速发展提供了底层架构设计，DA50、DA62等新机型的落地，也将加快本土市场的推进。

　　投资建议

　　预计公司2022-2024年EPS分别为0.31/0.39/0.49元。维持“买入”评级。

　　风险提示

　　全球汽车销量不及预期；通航产业政策推进不及预期等风险。