公司信息更新报告：美国通胀缓和短期提信心，中长期业绩存改善空间
安克创新(300866)
美国通胀缓和短期提信心，中长期业绩存改善空间，维持“买入”评级
2022年美国发布7月CPI指数，增速环比回落，同时消费者通胀预期高位下降，释放通胀拐点信号。美国零售商亚马逊2022Q2收入超预期，7月美国消费者信心指数筑底回升，高通胀缓和下海外需求压力或边际缓解。此外海运和原材料成本等负面因素在2022年均有较为明显的改善，叠加公司持续研发创新，推动产品升级迭代，公司盈利能力有望触底回升，我们维持盈利预测不变，不考虑信托坏账损失下预计2022-2024年归母净利润11.53/14.57/18.05亿元，对应EPS为2.84/3.59/4.44亿元，当前股价对应PE为24.8/19.6/15.8倍，维持“买入”评级。
大宗商品回落、供应链缓解致美国通胀缓和，或提振消费刺激出口
（1）能源价格下降是本轮通胀压力缓解的主因，油价高位下降或进一步刺激出行需求恢复。此外7月全球供应链压力指数降至2021年以来最低水平，全球供应链压力缓解一方面成本上利好出口企业，另一方面有望缓解美国进口价格。（2）美国零售商亚马逊Q2业绩强韧性，美国消费者信心指数筑底回升，高通胀缓和或将带来消费复苏机会：2022Q2亚马逊收入同比+7%，表现好于公司指引，亚马逊预计2022Q3收入增长13%-17%，主要受益于PrimeDay推动，Bloomberg预计亚马逊PrimeDay销售额同比增长约17%。此外，美国6月消费信贷超预期增长401.54亿美元，整体消费需求仍存，7月密歇根大学消费信心指数录得51.5，止跌回升。伴随高通胀缓解逐步传导至下游消费品，被抑制的需求有望得到释放。
旅游出行恢复利好核心充电品类，通胀缓和或带动可选消费需求回暖
受益出行需求恢复以及推新向上拓宽价格带，核心充电品类有望超市场预期增长。此前高通胀影响下无线音频、扫地机、投影仪等可选消费品需求受到一定抑制，2021年合计占比约40%，通胀缓和趋势下中长期有望提振收入增长。此外亚马逊占公司2021年比重约55%，亚马逊增长企稳短期或提升市场信心。业绩端继续看好海运成本和原材料成本回落，关税豁免及人民币贬值带动盈利修复。
风险提示：海外消费需求持续疲弱；海运运价反弹；新品拓展不及预期等。
