业绩稳定增长，长期发展信心十足

　　广联达(002410)

　　事件：

　　公司发布2022年三季度业绩报告，前三季度实现营业收入44.38亿元，同比增长24.81%；归母净利润6.38亿元，同比增长34.27%；扣非后的归母净利润6.10亿元，同比增长34.16%。

　　业绩稳定增长，盈利能力强。公司前三季度营收同比增长24.81%，主要为数字造价业务、数字施工业务收入增长所贡献。收入增长的同时成本费用得到有效控制，归母净利润同比增长34.27%。前三季度毛利率、净利率分别高达83.36%、14.76%。其中单三季度收入同比增长18.83%，归母净利润同比增长27.49%。整体看公司业绩保持稳定增长，维持较强的盈利能力。

　　募投项目持续推进，为公司未来增长提供持续动力。当前公司BIMDeco装饰一体化平台项目、BIM三维图形平台项目投入已经完成，造价大数据及AI应用项目、数字项目集成管理平台项目、BIM设计专业软件项目、广联达数字建筑产品研发及产业化基地等募投项目持续推进，未来随着募投项目完成、投入使用，将为公司长期增长提供持续动力。

　　股份回购及股权激励彰显长期发展信心。2021年9月，公司通过《关于回购股份方案的议案》，拟以自有资金通过集中竞价的方式回购部分公司发行的人民币普通股（A股）用于股权激励或员工持股计划，本次回购的资金总额不低于人民币8亿元（含）且不超过人民币10亿元（含），回购价格不超过人民币80元/股（含）。2022年8月，回购金额已经超过回购计划下限，公司提前结束本次回购。同时8月通过了2022年限制性股票激励计划草案。本次股份回购与股权激励计划彰显了公司长期发展信心。

　　投资建议：公司是国内领先的云计算龙头企业之一。围绕建筑垂直领域不断内生外延布局。我们预计公司2022-2024年的EPS分别为0.81元、1.04元和1.40元，维持“买入”评级。

　　风险提示：BIM落地不及预期；新业务拓展不及预期；行业竞争加剧。