三季度经营情况好转，具备云服务转型先发优势

　　捷顺科技(002609)

　　事件：

　　公司发布 2022 年三季度业绩报告，前三季度实现营业收入 8.19亿元，同比减少 5.16%；归母净利润 1243.27 万元，同比减少 81.51%；扣非后的归母净利润-1438.15 万元，同比减少 123.72%。

　　三季度公司收入增长提速。 单三季度公司营收同比增长 17.58%，一改此前一二季度收入同比下滑态势， 增速环比提升 35.54pct；毛利率 42.96%，环比提升 0.45pct； 净利率 14.19%，环比提升 11.64pct。预计或因三季度以来多地疫情逐渐好转，尤其上海及周边区域二季度甚至无法开展经营，三季度以来逐渐恢复正常经营， 收入步入增长通道。

　　费用管控成效显著，三季度利润改善。 三季度公司费用管控成效显现，销售费用同比减少 1.9%，管理费用同比减少 2.26%， 受益于费用减少， 公司单三季度归母净利润同比增长 106.40%，增速环比提升187.68%；扣非后的归母净利润同比增长 19.62%，增速环比提升106.47pct。净利率 14.19%，环比提升 11.64pct。

　　领先的智慧停车运营公司，具备云服务转型先发优势。 公司依托全面的技术储备和对客户需求的把握，经过持续的产品服务创新研发，已经形成了包括云托管、云停车、云门禁、天启 SaaS、智慧物业等在内的多个系列的云服务产品，并实现规模化应用，截至上半年，公司各项云服务业务累计应用项目超一万个。业务模式得到市场批量客户的认可，内部针对云服务业务的机制基本成型，为云服务业务的规模化推展奠定了坚实的基础和先发优势。

　　投资建议： 公司是领先的智慧停车运营公司，随着疫情态势逐渐好转，三季度经营情况有所改善， 并且在行业内具备云服务转型的先发优势。 预计 2022-2024 年公司的 EPS 分别为 0.28/0.38/0.47 元，维持“买入”评级。

　　风险提示： 停车 SaaS 进展推进不及预期；行业竞争加剧。