北交所信息更新：半导体硅材料项目投料生产，与天目先导合作拓展硅烷气业务

　　硅烷科技(838402)

　　硅烷气业务量价齐升驱动 2022 前三季度业绩增长超 100%，维持“买入”评级

　　硅烷科技成立于 2012 年，主要产品为氢气（工业/高纯氢）与电子级硅烷气。工业氢下游客户集中于平煤神马集团的尼龙业务板块，硅烷气产品积累了 TCL 华星、隆基绿能、惠科电子、京东方、爱旭股份、东方日升等市场领先客户。 2022 年前三季度硅烷的产销量增加+硅烷及氢气的销售价格同比大幅增加，使得公司收入增长 39%，此外公司盈利能力持续上升，毛利率达 32.03%（+8.6pct），致使公司业绩同比增加108%达到 1.47 亿元。 近日，公司与中国化学赛鼎宁波工程有限公司签订了年产 3500吨硅烷项目总承包合同（EPC）， 该合同固定总价为 3.58 亿元， 本项目的实施可以提升公司盈利能力。 我们维持公司 2022-2024 年的归母净利润分别为 2.16/2.71/3.83 亿元， 由于公司实施超额配售选择权， 对应 EPS 分别为 0.67(-0.02)/0.83(-0.03)/1.18(-0.04)元/股，对应当前股价的 PE 分别为 25.1/20.0/14.2 倍， 维持“买入”评级。

　　500 吨/年半导体硅材料项目开始投料生产，区熔硅首批次产品预计今年将会出炉

　　根据公司公告， 500 吨/年半导体硅材料项目近日开始系统投料生产。该项目预算总投资 4.97 亿元，建设周期为 1 年。项目达产后， 500 吨/年高纯多晶硅，其中区熔级多晶硅成品率占 60%，其它为电子级多晶硅。 整体来看， 目前 4 台炉子运行状态良好，标志着该项目已由科技研发转入到工业化生产阶段，整个生产环节已打通， 区熔硅首批次产品预计将于今年正式出炉。 随着大尺寸硅片的占比提升、功率半导体市场空间的进一步扩张， 本项业务有望成为公司新的业绩增长点。

　　与溧阳天目先导签署战略合作协议， 加强与下游电池行业合作开拓市场

　　根据公司公告， 公司与溧阳天目先导电池材料科技有限公司签订了《战略合作协议》。天目先导拟在河南省许昌市襄城县成立全资或控股子公司（下称项目公司）并打造新一代高端硅基负极材料生产基地，硅烷科技拟为天目先导或其项目公司长期稳定地提供硅烷供应。整体来看，此项目的合作预计可以给硅烷科技带来长期较为保障的订单， 拓展公司硅烷气业务， 实现产业链条协作和互利共赢。

　　风险提示： 关联交易占比较高风险、市场竞争激烈风险、低价抢占市场风险