公司信息更新报告：经营业绩再创新高，在手订单充足

　　华海清科(688120)

　　2022年营收业绩高增，维持“买入”评级

　　公司发布2022年年报和2023年一季报，2022年实现营收16.49亿元，同比+104.86%；归母净利润5.02亿元，同比+152.98%；扣非净利润3.80亿元，同比+233.36%；毛利率47.72%，同比+2.99pcts。计算得2022Q4单季度实现营收5.15亿元，同比+97.46%，环比+23.85%；归母净利润1.59亿元，同比+216.78%，环比+0.96%；扣非净利润1.14亿元，环比-7.18%。2023Q1营收6.16亿元，同比+76.87%；归母净利润1.94亿元，同比+112.49%；扣非净利润1.67亿元，同比+114.46%。截止2023Q1末，公司合同负债13.34亿元，达历史新高，显示公司在手订单充足。我们上调2023-2024年业绩预测并新增2025年业绩预测，预计2023-2025年归母净利润为7.09（+0.69）/9.32（+0.78）/11.99亿元，对应EPS为6.65（+0.65）/8.74（+0.74）/11.25元，当前股价对应PE为59.9/45.6/35.4倍，维持“买入”评级。

　　产品实现技术突破，新签订单新高，成长动力充足

　　公司CMP设备的产品竞争力和工艺覆盖度持续提高，市场占有率再创新高。扩展了减薄设备、湿法设备、金属膜厚测量设备等并交付客户，预计2023年实现小批量出货。2022年公司新签订单金额约35.71亿元（不含Demo订单），再创历史新高。分产品看，CMP设备方面，2022年该系列产品实现收入14.31亿元，同比+106.24%，毛利率为47.65%，同比+4.87pcts，公司CMP设备在逻辑芯片、DRAM存储芯片、3DNAND等领域的成熟制程均完成了90%以上CMP工艺类型和工艺数量的覆盖度，部分关键CMP工艺类型成为Baseline机台。配套材料及技术服务方面，随着公司CMP产品的市场保有量不断扩大，关键耗材与维保服务等业务规模逐步放量，2022年该系列产品实现销售收入2.18亿元，同比+96.22%，毛利率为48.22%，同比-8.71pcts。2023年随着订单的陆续交付及产品技术的不断研发，预计公司营业收入将延续快速增长势头。2022年末晶圆再生产能已经达到8万片/月，获得多家大生产线批量订单并长期稳定供货。

　　风险提示：下游需求不及预期；高端产品研发进度不及预期；行业竞争加剧。