Q1业绩复苏，关注ChatGPT与数据要素双重主线
捷顺科技(002609)
公司发布22年年报和23年一季报，22年营业收入13.8亿元（-8.6%）;归母净利1814.3万元（-88.8%）;扣非净利-754.2万元。23年Q1营收2.3亿元(+55.9%),归母净利润-1495.6万元(+69.0%)；扣非净利-1972.0万元(+62.0%)。公司Q1业务复苏逻辑得到验证，在ChatGPT与数据要素的带动下前景可期，维持买入评级。
支撑评级的要点
Q1业务复苏态势明显。公司23年Q1收入大幅增长主要是由于：（1）停车场云托管（SaaS）、智慧停车运营、停车时长等创新业务新签订单较去年同期增长68%。（2）传统智能硬件业务受宏观经济复苏影响呈现恢复性增长态势，新签订单较去年同期增长15%。公司创新业务高速发展，传统主业复苏态势明显。
具备海量数据积累，关注ChatGPT与数据要素双重主线。4月18日，公司与徽商银行深圳分行达成战略合作，双方将在智慧停车、智慧园区、车主金融、广告与大数据及各类金融业务领域展开全方位合作。捷顺科技具备大量B端客户及过亿C端车主，积累了差异化的行业经验和海量的数据沉淀，一方面公司与徽商银行的合作有望挖掘停车数据的价值，并以广告推送等方式实现数据价值变现；另一方面公司积累的数据可为大模型训练提供基础数据的输入，对于打造停车领域类的ChatGPT具备入口先发优势。
多个城市级停车项目完成验收，开启数字化运营模式。23年4月，公司在山西晋城、山西运城以及陕西宝鸡等多个城市级停车项目完成正式验收，即将启动运营。除此之外，公司与深圳机场合作的“人人有座”出租车候车新模式也正式上线。公司由传统停车解决方案提供商转型为停车数字化运营服务商，业务模式得到进一步优化。
估值
预计23-25年归母净利为2.2、2.8和3.3亿元，EPS为0.35、0.43和0.50元，对应PE分别为30X、24X和21X。公司23年业务全面复苏，在ChatGPT与数据要素的带动下前景可期，维持买入评级。
评级面临的主要风险
客户拓展不及预期；成本管控不及预期。
