Q1业绩高增超预期，金融信创与AI支撑长期成长
宇信科技(300674)
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公司发布2023年一季报，实现营业收入7.93亿元，同比增长95.00%；归母净利润0.42亿元，同比增长2520.69%；扣非后的归母净利润0.37亿元，同比增长5200.16%。
受益金融信创，收入实现高增。23Q1公司收入同比高增95.00%。受益于金融信创的开展，银行IT解决方案市场围绕自主创新进行全面重构和升级，23Q1公司系统集成业务实现收入3.58亿元，同比增长619.44%；软件开发及服务业务实现收入4.01亿元，同比增长27.46%。
收入结构调整，综合毛利率有所下降。由于23Q1毛利率较低的系统集成收入大幅增长，增速高于整体收入增速，占收入比重大幅提升，从而使得综合毛利率同比降低15.62pct。
经营管理效率提升，利润大幅增长。23Q1公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为3.27%、7.92%、7.89%，分别同比下降1.71pct、7.64pct、11.35pct，经营管理效率持续提升，归母净利润同比增长2520.69%，扣非后的归母净利润同比增长5200.16%，剔除股份支付费用后扣非后的归母净利润同比增长130.49%，均远高于收入增速。
AI有望支撑长远发展。公司是百度文心一言生态圈合作伙伴，早在2020年百度便宣布战略入股宇信科技，近几年，宇信金融云引入了百度的AI、大数据、云管等先进能力，实现“云上能力”的智能化升级。同时，宇信科技加强了与百度基于AI中台的合作，将AI技术能力与应用场景进行深度融合，实现金融业务的智能化升级，双方也携手共建了“智能客服”、“大数据风控”、“数字员工IPA”等多个联合解决方案，公司将有望受益于人工智能的快速发展。
投资建议：公司在银行IT领域处于领先地位，金融信创高景气贡献公司业绩高增，AI领域布局有望推动公司长远发展。预计公司2023-2025年的EPS分别为0.55元、0.70元和0.90元，维持“买入”评级。
风险提示：创新业务拓展不及预期；金融信创进展不及预期；行业竞争加剧。
