北交所个股研究系列报告：超硬材料制品企业研究
奔朗新材(836807)
1.1主营业务 奔朗新材是一家专注于超硬材料制品的研发、生产和销售的高新技术企业
广东奔朗新材料股份有限公司成立于2000年，2016年在新三板挂牌，2022年在北交所上市。奔朗新材是一家专注于超硬材料制品的研发、生产和销售的高新技术企业。公司产品包括金刚石工具（含树脂结合剂金刚石工具、金属结合剂金刚石工具以及精密加工金刚石工具）、稀土永磁元器件以及碳化硅工具等，其中树脂结合剂金刚石工具、金属结合剂金刚石工具是公司主要产品。
公司主要采取直销模式和代理商模式，公司产品远销海内外市场，2022年公司内销收入占比为51.03%，外销收入占比为48.97%。公司前五大客户以境外客户为主，2022年公司的第一大客户销售收入金额大幅下滑，同比减少60%，对公司业绩影响较大。
1.2产品介绍
公司产品主要有树脂结合剂金刚石工具、金属结合剂金刚石工具、精密加工金刚石工具等
1.3财务情况 公司营业收入复合增长率为仅为3.54%，成长性较差；净利率较低，平均净利率为7.21%
2018-2022年，公司营业收入复合增长率为仅为3.54%；2018-2020年，公司营业收入规模稳定在6亿元左右，公司成长性较差。2022年，海外陶瓷砖产量下降、公司主要原材料人造金刚石采购价格上涨，公司营收同比下降8.11%，净利润同比下降33.79%。到了2023年一季度，公司业绩继续下滑，营收同比下降30.56%，净利润同比下降50.31%。
盈利能力方面，公司毛利率处于较高水平，2018-2022年平均毛利率为37.75%。但公司净利率较低，2018-2022年平均净利率仅为7.21%。
公司期间费用率较高，2018-2022年平均期间费用率为26.46%，主要是公司的销售费用支出较大。
1.3财务情况 公司的研发费用投入较大；公司应收账款周转速度较慢，对下游客户的话语权较弱
总得来看，奔朗新材的研发费用较大。2018-2022年，公司研发费用累计13,792.12万元，平均每年投入2,758.42万元。
截至2022年末，奔朗新材共拥有133项专利，其中发明专利有37项，公司专利数量较多。公司研发人共有107人，占公司员工总人数比例为11.81%；其中专科及以下人员数量为67人，占比为62.62%。
从公司的资产周转情况来看，公司的存货周转天数、应收账款周转天数均处于较高水平，资产周转速度较慢。加大对公司的资金占用，同时公司对下游客户的话语权较弱。现金流量方面，公司平均收现比为89.53%，仍有待继续提升。
