2023年半年度报告点评：业绩实现快速增长，创新产品加速放量

　　国能日新(301162)

　　事件：

　　公司于2023年8月17日收盘后发布《2023年半年度报告》。

　　点评：

　　收入利润实现快速增长，保持领先市场地位

　　2023年上半年，公司实现营业收入18877.29万元，同比增长34.14%；实现归母净利润3314.75万元，同比增长57.29%。其中，公司股权激励计划带来股份支付费用1047.08万元。公司继续坚持技术创新和产品研发，不断提升以功率预测产品为核心的主营业务服务能力及产品水平，继续通过提升用户数量稳固领先市场地位。同时，为更好的提供服务并推动新能源产业发展，公司以数据技术实现不同维度的新能源规划应用与管理，推进电力交易、储能、虚拟电厂等创新业务的协同发展。

　　功率预测产品毛利率提升，新兴业务加速放量

　　2023年上半年，新能源发电功率预测产品收入12803.22万元，同比增长11.22%，营收占比67.82%，毛利率71.89%，较上年同期增长3.32%。公司新能源功率预测业务在存量客户服务费规模稳步增长的同时，随着组件价格的回落，下游地面电站建设并网进度较2022年同期明显提升，公司积极把握市场机会，进一步拓展新增用户，公司功率预测服务累积效应逐渐凸显，具有高毛利水平的功率预测服务规模持续提升。同时，并网智能控制产品收入3722.99万元，同比增长154.19%；电网新能源管理系统业务收入715.23万元，同比增长226.55%；创新类产品（包含电力交易、储能EMS、虚拟电厂）的业务收入583.93万元，同比增长268.05%。

　　持续加大研发投入，战略投资打造产业链协同

　　公司专注于新能源管理领域，通过持续的自主创新和研发投入，在气象、算法和软件开发领域取得了一系列研发成果及核心技术，形成了完备的知识产权体系。截至2023年6月30日，公司共取得发明专利57项，软件著作权97项。2023年上半年，公司研发费用占营业收入的比例为21.43%。公司围绕产业链上下游进行合理的价值投资，2023年上半年，公司投资“江苏泰歌新能源科技有限公司”，增资“杭州微慕科技有限公司”和“北京峰频能源管理有限公司”并设立全资子公司“国能日新（天津）能源发展有限公司”对投资战略进行实施落地。

　　盈利预测与投资建议

　　公司主要面向电力市场主体提供新能源信息化产品及相关服务，目前，我国新能源产业发展迅速，公司已经迎来良好机遇。预测公司2023-2025年的营业收入为4.73、5.98、7.35亿元，归母净利润为0.91、1.19、1.49亿元，EPS为0.91、1.20、1.50元/股，对应PE为71.95、54.95、43.76倍。上市以来，公司PETTM主要运行在55-115倍之间，考虑到行业的景气度和市场估值水平的变化，上调公司2023年的目标PE至90倍，对应的目标价为81.90元。维持“买入”评级。

　　风险提示

　　行业政策变动风险；市场竞争风险；应收账款风险；业务和技术创新带来的成本费用上升风险；劳动力成本上升风险。