需求复苏迹象隐现，Q2单季有所改善

　　大族激光(002008)

　　事件：公司发布2023年半年报，实现营业收入60.9亿元，同比-12.25%；归母净利润4.2亿元，同比-32.9%；扣非归母净利润2.0亿元，同比-67.44%。

　　点评：

　　需求复苏迹象隐现，部分细分业务同比增长。2023年上半年，公司主要细分业务中，消费电子、新能源设备、通用工业激光加工设备收入分别同比+6.52%、+6.60%、+7.80%。但PCB专用设备等业务压力仍未释放。时间上看，Q2单季营收36.6亿元，同环比+3.36%/51.01%；归母净利润2.8亿元，同环比-6.02%/+97.89%。Q2业绩相较Q1大幅改善，且当前部分细分领域复苏隐现，静待需求拐点，公司成长动能依旧。

　　通用工业激光加工设备复苏明显，公司在手订单充裕。2023年上半年，公司通用工业激光加工设备业务实现营收24.6亿元，同比+7.80%。其中，高功率激光切割设备/焊接设备分别实现收入11.9、1.5亿元，分别同比+14.68%、-11.48%。公司调整经营策略，守住高端渗透中低端市场，在多地设厂就近交付，在手订单达6.76亿元。此外，公司客户拓展顺利。中标比亚迪汽车条白车身顶盖激光钎焊及底盘车架、高强钢电池托盘自动焊接线等多个项目。

　　新能源业务成长良好，PCB业务压力有望快速释放。2023年上半年，公司新能源设备业务实现收入11.5亿元，同比+6.60%。其中锂电和光伏分别同比+4.0%、47.0%，随着新能源汽车持续渗透、钙钛矿业务快速推进，公司业绩有望迎快速放量。

　　盈利预测：我们预计公司2023-2025年摊薄每股收益分别为1.29元、1.81元、2.02元。我们持续看好公司发展前景。

　　风险因素：消费电子发展不及预期，宏观经济波动风险。