内展持续高景气，Q3业绩再超预期

　　兰生股份(600826)

　　事件： 兰生股份发布了三季度业绩预告， 23 年 1~9 月预计实现归母净利润约 2.4 亿元，大幅扭亏，去年同期为-0.1 亿元，较 21 年同期增长 210.7%；预计实现扣非归母净利润 1.6 亿元，同增 646.1%。其中， 23Q3 预计实现归母净利润 0.5 亿元，同增 55.1%。

　　点评：

　　内展持续高景气，收入显著回暖。 22 年会展业务受疫情影响， 23 年国内展会行业复苏强劲，公司会展业务全面恢复， 23 年 1~9 月预计实现收入 9.6 亿元，大幅同增 356.4%，较 21 年同期增长 61.2%； 其中 23Q3预计实现收入 4.0 亿元，同比大幅增长 306.4%。

　　Q3 业绩再超预期。 23 年 1~9 月实现归母净利润约 2.4 亿元，去年同期为-0.1 亿元，同增 2.5 亿元，大幅扭亏； 其中， 23Q3 预计实现归母净利润 0.5 亿元，同增 55.1%。

　　投资建议： 国内展会恢复情况良好，景气度较高， 23 年 1~9 月业绩较21 年同期增长了超 2 倍，业绩创 18 年以来历史新高， Q3 业绩再超预期，此外 9 月收购优质会展标的它布斯，践行了公司外延的战略，有望贡献第二增长曲线。

　　风险提示： 宏观经济对会展行业的影响，展位销售情况不及预期