公司信息更新报告：公司业绩再创历史新高，未来业绩有望超预期增长

　　金石资源(603505)

　　Q3单季度利润同比+103.27%，再创历史新高，维持“买入”评级

　　公司2023Q1-Q3实现营收11.55亿元，同比+76.80%；实现归母净利润2.46亿元，同比+61.14%。其中，Q3单季实现营收5.96亿元，同比+154.78%，环比52.49%；实现归母净利润1.20亿元，同比+103.27%，环比+30.35%。公司2023前三季度、Q3单季归母净利润均创历史新高，未来伴随包钢金石、江西金岭建设项目的逐步爬坡，公司业绩有望超预期增长。我们维持公司盈利预测不变，预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.45、7.00、9.50亿元，EPS分别为0.73、1.15、1.57元，当前股价对应PE分别为42.3、26.9、19.8倍，维持“买入”评级。

　　萤石产品量价齐升，新建项目顺利爬坡，Q4或有更高预期

　　2023前三季度，公司共销售自产萤石33.06万吨。其中酸级萤石精粉单价2,739元/吨，同比增加352元/吨；高品位块矿单价2,124元/吨，同比增加86元/吨。据百川盈孚数据，Q4（截至10月25日）萤石97干粉均价3,880.93元/吨，环比上涨15.9%，行情进一步走高。同时，公司的包钢“选化一体”项目、江西金岭项目顺利投产并持续爬坡，开始贡献利润。2023前三季度：（1）包钢金石选矿项目实现投资收益1,371.39万元，金鄂博公司实现营业收入17,872.12万元，净利润1,228.05万元（Q3单季为1,141.64万元），其中归母净利润626.31万元。（2）江西金岭销售1.52万吨，平均价格5,393元/吨。我们认为，Q4萤石市场价格或将保持高位，新项目开始持续出货，公司Q4业绩或将有更高预期。

　　持续增持彰显信心，股东回报担当责任

　　据公司8月15日公告，公司董事、副总经理等三位高管计划增持不低于600万、不超过1000万元的公司股份。公司2017年上市募集资金总额2.2亿元、净额1.8亿元，而公司自上市至今（截至10月25日）已累计分红（含回购）达5.5亿元，董事长兼实控人及其他公司高管以自有资金已实现增持金额达9,315万元。本次公司高管再次实施增持计划，彰显对公司长期发展的信心。

　　风险提示：项目进展不及预期，产品价格大幅下滑，下游需求不及预期。