营收利润持续高增长，持续夯实市场优势

　　振华风光(688439)

　　主要观点：

　　事件描述

　　10月26日，公司发布2023年三季度报告。根据公告，2023年前三季度公司营业收入为9.75亿元，同比增长69.50%；归母净利润为3.97亿元，同比上升74.91%。

　　业绩实现快速增长

　　2023年前三季度营收实现快速增长，其主要原因在于公司积极发挥核心产品竞争优势，并大力推进技术创新和新产品布局，实现产品销量增长所致。

　　两大维度打造公司市场优势

　　根据2023年9月26日公司发布的“投资者关系活动记录表（2023年9月21日-9月22日）”公告，公司有两大市场优势：一是强化需求牵引，实施技术前移。建立科研、生产、制造系统以市场工作为重心的“大市场”构架，建立市场技术支持团队（FAE），主动深入重点用户单位参与技术论证、定制产品方案等，集中研发技术力量完成客户需求的痛点、难点攻关。二是结合现有产品及未来产品的布局，以及公司先进封装线的生产能力，实现从元器件供应商向系统方案供应商的跨越发展，满足未来装备小型化、智能化的市场需求。

　　投资建议

　　预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.46/6.33/8.32亿元，对应增速为47.2%/41.9%/31.4%。对应PE分别为39.98、28.17、21.44倍。维持“买入”评级。

　　风险提示

　　下游需求低于预期，研发不及预期，产能释放不及预期。