事件点评：发布“滴水OS”系统，AI大模型落地整车
中科创达(300496)
事件：11月30日，中科创达携手临港新片区倾力打造的整车操作系统—
“滴水OS”正式发布。以“开放、融合、生态共赢”的理念，与产业链合作伙伴通力合作，共建海外生态，助推汽车产业创新，为全球用户带来更智能、更高效、更安全的出行体验。
AI+汽车时代已来，软件定义汽车。中科创达此次发布的“滴水OS”整车操作系统是面向中央计算，支持多域跨域融合，融合AI大模型，基础软件、容器虚拟化、SDV中间件等技术能力，构建的可伸缩，高算力的整车操作系统平台，同时集成汽车产业生态，为全球整车企业提供高安全性、大算力、可定制的整车操作系统创新产品、技术与解决方案。目前1.0版本已经成功运行在了国内首款单SOC舱驾一体的硬件环境里，赋能大模型上车，提供大模型情感交互、沉浸式HMI、车内全场景视觉等座舱功能，同时支持自动泊车、L2++高速及城区智能驾驶功能。汽车电子电气架构由分布式走向域集中，进而走向中央计算单元的融合创，并将最终走向高度集成的“中央计算＋区域控制”的中央集中式架构。
从嵌入式系统开发到终端操作系统产品供应商的重大转型。“滴水OS”标志着公司从传统的嵌入式操作系统开发转型为一个终端基础软件产品企业，这一转变体现了从项目制向产品销售的重大跳跃。在智能驾驶和车舱一体化的新时代，滴水OS不仅仅是一个操作系统，而是一个全方位的整车解决方案。它集成了AI大模型和先进的计算架构，能够支持高度复杂的驾驶和车内交互任务。此外，该系统的推出也意味着中科创达能够提供更加完整和高级的服务，从而在智能汽车领域占据更加重要的位置。
OS+大模型+终端格局已定，中科创达相关业务需求有望快速增长。汽车只是开始，PC、机器人、手机、耳机等新型可穿戴设备，AI驱动前所有未有的终端创新潮，而中科创达站在新AI硬件新操作系统开发各类需求的交点，在这一领域创达的优势明显：1）同时具备OS以及大模型的终端落地能力，成功在搭载了高通8系列芯片平台的边缘设备上实现了LLaMA-2130亿参数模型的稳定运行。2）深耕汽车、手机、AIOT赛道，对于垂类的需求了解清晰并与OEM厂商合作紧密。3）拥有各类芯片、操作系统的经验。
投资建议：积极看待中科创达“AI+OS”战略与边缘AI布局。公司正处于AI产业革命快速迭代的历史机遇中，凭借优秀的研发团队和技术能力，有望在多个边缘AI场景展现核心竞争力。随着AI技术不断积累沉淀，以及底层芯片和上层应用持续创新和优化，操作系统的壁垒将逐步提高，价值凸显，我们预计中科创达2023-2025年归母净利润分别为8.01、13.56、21.23亿元，对应市盈率47X、28X、18X，维持“推荐”评级。
风险提示：AI技术不及预期；政策落地不及预期；行业竞争加剧。
