销量历史新高，业绩扭亏为盈

　　艾为电子(688798)

　　事件

　　公司发布业绩预告，预计 2023 年年度实现营业收入 25.1-25.5亿元，与上年度相比，将增加 4.2-4.6 亿元，同比增加 20.12%至22.04%； 归母净利润 0.38-0.57 亿元，实现扭亏为盈。

　　投资要点

　　下游需求逐步复苏，产品销量历史新高。 2023 年下半年随着市场需求逐步复苏及客户库存结构逐步优化，下游客户需求有所增长。公司持续丰富和优化产品品类和结构、不断开拓市场领域和客户群体，同时根据客户需求及时进行技术和产品创新，加快产品迭代以及产品性能和成本优化，销售数量创历史新高， 预计 2023 年年度实现营业收入 25.1-25.5 亿元，与上年度相比，将增加 4.2-4.6 亿元，同比增加 20.12%至 22.04%；归母净利润 0.38-0.57 亿元，实现扭亏为盈。

　　积极优化库存结构， 24 年轻装上阵，成长可期。 公司积极提升市场份额的同时去库存化，产品价格下降导致毛利率短期承压， 但截至报告期末存货较去年同期减少 20%左右， 预计 2023 年计提的存货跌价准备对净利润的影响约 0.1-0.2 亿元，与上年度相比减少 0.49-0.59 亿元。 目前公司库存水平逐步回归正常水平， 持续推出高性能数模混合信号芯片、 电源管理及信号链芯片新品， 从消费类电子逐步渗入至 AIoT、工业、汽车等多市场领域。展望 2024 年， 公司将轻装上阵，业绩成长可期。

　　投资建议：

　　我们预计公司 2023-2025 归母净利润 0.5/1.2/3.0 亿元， 维持“买入”评级。

　　风险提示：

　　技术迭代风险；行业竞争格局加剧风险；市场需求恢复不及预期。