公司事件点评报告：净利润大幅减亏，双曲线战略收效良好
好想你(002582)
事件
2024年1日30日，好想你发布2023年业绩预告。
投资要点
营收增长亮眼，净利润大幅减亏
根据公告，预计公司2023年营收17.77亿元，同增27%，主要系公司从战略升级/大单品打造/渠道拓展等方面开启业务突破，各渠道取得稳定增长。归母净利润亏损0.50-0.30亿元，同比减亏；扣非归母净利润亏损0.60-0.40亿元，同比减亏，由于营收快速增长，摊平固定资产折旧摊销费用，叠加公司费用率下降，因此净利润实现大幅减亏，但公司毛利不足以覆盖期间费用，导致公司2023年继续亏损。其中2023Q4公司预计营收6.86亿元，同增61%；归母净利润亏损0.09-盈利0.11亿元，同比减亏；扣非归母净利润亏损0.05-盈利0.15亿元，同比减亏。
双曲线战略收效良好，多渠道布局稳步推进
公司双曲线战略取得良好成效，第一曲线以礼品业务为主，升级皇帝御枣、开发贡枣等高品质产品，通过专卖/电商等优势渠道实现业绩稳健增长；第二曲线以大单品业务为主，重点打造大单品红小派，通过兴趣电商/线下商超/便利店/零食/流通等渠道实现业绩快速增长，2023年大单品红小派系列产品营收突破2亿元。公司通过双曲线协同发展，丰富产品品类的同时，聚焦核心大单品，加速渠道布局，实现线上引领、直播开路、线下扎根，各渠道均取得不错的增长。
盈利预测
我们看好公司产品和渠道双轮驱动，大单品持续引领增长。根据业绩预告及股本变化，我们调整2023-2025年EPS为-0.10/0.07/0.14元（前值分别为0.01/0.08/0.13元），当前股价对应PE分别为-70/97/46倍，维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行风险、原材料上涨风险、新品增长不及预期等。
