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航锦科技-研报正文

抢占人工智能先机,构建英伟达算力全栈式服务

www.eastmoney.com 2024年02月05日 中航证券 刘牧野,邹润芳 查看PDF原文

K图

  航锦科技(000818)

  抢占人工智能先机,构建英伟达算力全栈式服务

  2023年7月25日,公司成立航锦(武汉)人工智能科技有限公司(以下简称“航锦人工智能”),旨在提升人工智能在公司战略布局中的定位。2023年11月26日,航锦人工智能与武汉超擎数智科技有限公司(以下简称“超擎数智”)股东共同签署了《关于武汉超擎数智科技有限公司之投资协议》,航锦科技将拥有超擎数智46.47%表决权,成为其第一大股东,并实现并表。超擎数智主要为数据中心、高性能计算、边缘计算、人工智能等应用场景提供AI服务器+无损网络+光联接整体解决方案,是全球人工智能领导企业NVIDIA(英伟达)Networking(网络)ElitePartner(精英合作伙伴)、Compute(GPU)PreferredPartner。

  2024年1月26日,航锦人工智能、超擎数智和紫光晓通科技有限公司就NVIDIA最新一代GPU产品集群、NVIDIAMellanoxInfini-band网络、NVIDIABlueField-3DPU和软件及服务的提供等相关事宜,建立战略合作关系,并签署了《战略合作框架协议》,合同期限为五年。

  AI时代,网络定义数据中心

  数据中心进行分布式AI模型训练和生成式AI,这需要强大的网络连接数量众多的GPU节点进行计算,所以,数据中心的网络正在引领着AI时代的进步。英伟达提供InfiniBand和以太网两种算力组网方案。据英伟达统计,全球前500的超级计算机中,有357个(占比约71%)使用了英伟达网络架构,其中有291个InfiniBand系统,138个以太网系统。在前百的超级计算机中,InfiniBand占比高达62%。航锦科技基于现有业务,充分利用超擎数智在网络与算力方面的技术沉淀与项目经验,以及超擎数智在整套算力解决方案的设计、研发、产品优势,切入算力赛道,提升人工智能在公司战略布局中的定位,为公司增加新发展动能。

  携手金铲子+挖井者,转型AI卖水人

  我们认为,为了更大限度地提高AI投资回报,需要拥有高性能算力芯片(金铲子),以及部署大规模算力网络,实现AI网络架构端到端解决方案的能力(挖井者)。在目前复杂的供应背景下,基于2024年面向中国市场的NVIDIA最新一代GPU,紫光晓通作为NVIDIA总代理,为航锦科技先发提供背后强大的硬件技术资源及软件生态支持,使航锦科技手握“金铲子”。超擎数智作为英伟达Compute(GPU)和Network(网络)双精英级合作伙伴,具备人工智能整体解决方案的交付赋能力,能够赋能航锦科技建设高性价比的“算力井”。通过与铲子+施工团队的强强联合,我们看好航锦科技向“AI算力卖水人”的转型前景,维持公司“买入”评级。

  风险提示

  宏观环境、贸易摩擦等内外因素,导致公司业务价格回落的风险;美国对中国的算力限制越来越严格,国内存在英伟达GPU供应紧缺的风险;尚未出现大规模盈利的人工智能应用,未来算力供需缺口或不及预期;公司所签协议为合作框架,具体项目合同的签订时间、合同金额、实际执行金额等均存在不确定性;部分互联网厂商在研发自己的组网方案,超擎数智面向的市场空间存不确定性。

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