标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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公司信息更新报告:2023Q4业绩同环比高增,2024年营收目标稳健增长
华天科技(002185)
公司2023Q4业绩同环比高速增长,维持“买入”评级
公司发布2023年年度业绩报告,公司2023年实现营业收入112.98亿元,同比-5.1%;归母净利润2.26亿元,同比-69.98%;扣非净利润-3.08亿元,同比-216.69%。其中,2023Q4营业收入实现32.3亿元,同比+16.21%,环比+8.4%;归母净利润1.43亿元,同比+189.2%,环比+617.49%;扣非净利润-0.2亿元,同比+0.85亿元,环比+0.79亿元。受行业竞争加剧的影响,封装产品价格下降,我们小幅下调公司2024-2025年盈利预测,并新增2026年业绩预测,预计2024/2025/2026年归母净利润为6.64/10.3/15.37亿元(前值9.53/13.59亿元),预计2024/2025/2026年EPS为0.21/0.32/0.48元(前值为0.34/0.49元),当前股价对应PE为38.7/24.9/16.7。我们看好公司订单有望持续修复,维持“买入”评级。
2024年营收目标稳健增长,加码先进封装持续提升市场份额
2023年集成电路行业总体呈现出一季度回落探底,二季度开始逐步回暖的态势,公司积极应对竞争加剧导致封装价格下滑的不利市场环境,公司销售收入逐季向好。2023年公司完成集成电路封装量469.29亿只,同比+11.95%,晶圆级集成电路封装量127.30万片,同比-8.38%。分子公司看,2023全年华天西安营收27.55亿元,同比+5.37%,净利润1.04亿元,同比-1.07亿元;华天昆山营收13.65亿元,同比-12.11%,净利润1.02亿元,同比-51.6%;华天西安、华天南京营收22.8亿元,同比+32.3%,净利润0.08亿元,同比+271.06%;UNISEM营收14.63亿林吉特,同比-18.97%,净利润0.8亿林吉特,同比-79.18%。华天昆山经营业绩同比下滑主要原因为2023年终端电子产品市场需求下降,行业竞争加剧,封装产品价格下降;Unisem经营业绩同比下滑的原因主要为2022年子公司PTUnisem处置土地和房屋建筑物形成了资产处置收益。2024年度公司设立营收目标130亿元,同比+15.06%。随着公司大力发展SiP、TSV、WLP、2.5D、3D、Chiplet、FOPLP等先进封装技术和产品,有望加速提升市场份额和盈利能力。
风险提示:行业景气度复苏不及预期、扩产进度不及预期、产品研发不及预期。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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北交所策略专题报告:新一轮北证50成分3月将迎来调整,北证50上涨报1230点 | 2025-02-17 | 开源证券 | 诸海滨 |
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名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 44 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 41 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 120.49 |
天味食品 | 详细 | 37 | 21.90 | 14.01 | 12.99 |