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珠江啤酒-研报正文

2024Q1业绩点评:营收小幅增长,净利润增速提升

www.eastmoney.com 2024年04月25日 万联证券 陈雯 查看PDF原文

K图

  珠江啤酒(002461)

  报告关键要素:

  4月25日,公司发布2024年第一季度报告。报告显示,公司2024年第一季度实现营业收入11.08亿元(YoY+7.05%),实现归母净利润1.21亿元(YoY+39.37%),实现扣非归母净利润1.04亿元(YoY+45.79%)。

  投资要点:

  公司业绩稳步增长,净利润保持较高增速。2024Q1公司实现营收11.08亿元(同比+7.05%),归母净利润1.21亿元(同比+39.37%),增速较去年同期(+22.15%)有所提升;实现扣非归母净利润1.04亿元(YoY+45.79%),增速较去年同期(+21.29%)明显提升。

  毛利率和净利率均提升,期间费用中销售费用率小幅增长。2024Q1公司毛利率为42.13%,同比+1.34pcts;2024Q1公司净利率为11.37%,同比+2.50pcts。2024Q1公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别16.62%/8.03%/3.05%/-3.57%,同比+1.26pcts/-0.39pct/-0.34pct/-0.06pct。

  量价齐升,其中吨价提升幅度更大。2024年第一季度,公司啤酒吨价4200.15元/吨,同比增长6.24%;公司实现啤酒销量26.38万吨,同比增长0.77%;其中,高档啤酒产品销量同比增长15.05%。

  盈利预测与投资建议:当前公司高端化持续进行,有望通过释放高端产品利润维持稳健增长,且2024年原材料成本下降有望提升公司盈利能力。我们维持此前预测,预计公司2024-2026年归母净利润为7.15/7.91/8.63亿元,同比增长14.59%/10.74%/9.11%,对应EPS为0.32/0.36/0.39元/股,4月24日收盘价对应PE为25/23/21倍,维持“增持”评级。

  风险因素:市场变动风险,原材料供应及价格波动风险,行业竞争风险,食品安全风险。

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机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001500.79
珀莱雅详细46145.22110.0084.40
东鹏饮料详细44319.00242.10221.23
五粮液详细44223.00162.00131.58
比亚迪详细43420.00312.20361.82
山西汾酒详细42285.00204.51203.68
宁德时代详细39450.00290.00264.30
青岛啤酒详细3794.1263.1569.68
今世缘详细3775.0050.0053.01
伊利股份详细3742.2130.0828.28
泸州老窖详细37244.88110.00126.46
天味食品详细3721.9014.0113.21
海天味业详细3656.5045.2041.11
迈瑞医疗详细35366.69220.98252.91
恺英网络详细3522.4715.8315.18
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