标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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宏观经济点评:企业贷款有力支撑信贷“开门红” | 2025-02-16 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
四季度货币政策报告学习:货币政策的内在逻辑和短期博弈 | 2025-02-14 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
寻找中国制造到中国品牌的双重机会 | 2025-02-14 | 开源证券 | 吕明 |
美国1月CPI点评:美联储2025上半年或难降息 | 2025-02-13 | 开源证券 | 何宁,潘纬桢 |
公司信息更新报告:2024Q1营收、业绩同比复苏,产品矩阵持续丰富
圣邦股份(300661)
2023年业绩短期承压,2024Q1营收、业绩同比复苏,维持“买入”评级2023年:公司实现营收26.16亿元,同比-17.94%;归母净利润2.81亿元,同比-67.86%;扣非净利润2.12亿元,同比-74.99%;毛利率49.6%,同比-9.38pcts;销售/管理/研发费用率占比同比分别+2.30/+1.09/+8.55pcts;2024Q1:公司实现营收7.29亿元,同比+42.03%,环比-0.75%;归母净利润0.54亿元,同比+80.04%,环比-60.8%;扣非归母净利润0.5亿元,同比+713.11%,环比-57.32%;毛利率52.49%,同比-0.18pcts,环比+5.27pcts。公司2023年业绩承压主要系:(1)行业景气下行导致的产品销量下降和部分应用领域的部分产品价格下跌,叠加(2)公司在下行周期依然坚持研发,研发费用率占比同比+8.55pcts。受益于消费电子、汽车电子、AI芯片等领域带动,行业自2023Q3起已有所复苏,我们维持公司2024-2025年归母净利润预测3.35/7.70亿元并新增2026年盈利预测11.79亿元,对应EPS为0.71/1.64/2.51元,当前股价对应PE为108.4/47.1/30.7倍,聚焦2024Q1,公司业绩同比增长显著,毛利率环比改善,复苏态势明显,我们看好公司产品品类持续丰富和市场份额稳步提升带来的业绩增长,维持“买入”评级。
产品品类持续丰富,新品开发呈现多功能化、高端化、复杂化趋势
从产品看,2023年公司新推出一批高水平、满足市场需求的新产品,包括:高精度电压基准、高精度电流检测放大器、具有负输入电压能力的高速低边栅极驱动器、8通道可配置PWM控制输出的低边驱动芯片等900余款产品,广泛覆盖到各个品类,产品矩阵进一步丰富。整体来看,公司新品开发逐渐呈现多功能化、高端化、复杂化趋势,更多新品采用更先进的制程和封装形式,如具有更低导通电阻的新一代高压BCD工艺、90nm模拟及混合信号工艺、WLCSP封装等;研发方面,截止2023年底,公司研发人员达到1029人,占公司员工总数的72.72%,同比+14.84%;研发费用支出7.37亿元,同比+17.78%,占营收比重达28.18%,同比+8.55pcts,公司在下行周期依然坚定研发投入,彰显公司长期发展自信心。
风险提示:下游需求不及预期;客户导入不及预期;技术研发不及预期。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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公司信息更新报告:AI机器人+消费(2):深度融合DeepSeek+底层机器人&AI技术积累有望赋能各业务线增长 | 2025-02-17 | 开源证券 | 吕明,周嘉乐,林文隆 |
北交所策略专题报告:新一轮北证50成分3月将迎来调整,北证50上涨报1230点 | 2025-02-17 | 开源证券 | 诸海滨 |
基础化工行业周报:本周多家铬盐企业发布涨价函,尿素市场需求好转 | 2025-02-17 | 开源证券 | 金益腾,蒋跨跃,李思佳 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 44 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 41 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 120.49 |
天味食品 | 详细 | 37 | 21.90 | 14.01 | 12.99 |