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奥海科技-研报正文

公司信息更新报告:2024Q1业绩同比高增,三大业务共同引领未来增长

www.eastmoney.com 2024年04月30日 开源证券 罗通,王宇泽 查看PDF原文

K图

  奥海科技(002993)

  2024Q1业绩同比高增,成长性充足,维持“买入”评级

  2023年实现营收51.74亿元,同比+15.84%;归母净利润4.41亿元,同比+0.76%;扣非净利润3.59亿元,同比-14.31%;毛利率22.25%,同比+0.50pcts。2024Q1单季度实现营收13.63亿元,同比+51.06%,环比-15.13%;归母净利润1.23亿元,同比+37.72%,环比+32.69%;扣非净利润1.00亿元,同比+39.57%,环比+46.33%;毛利率22.08%,同比-2.25pcts,环比+0.55pcts。考虑到下游市场恢复不及预期,我们下调2024/2025年预测,并新增2026年业绩预测,预计2024/2025/2026年归母净利润为6.41/8.61/10.47亿元(前值为7.04/8.97亿元),预计2024/2025/2026年EPS为2.32/3.12/3.79元(前值为2.55/3.25元),当前股价对应PE为14.4/10.8/8.8倍,我们看好新能源汽车业务定点量产带来的成长动力,维持“买入”评级。

  新能源汽车电控业务带动营收增长,高销售费用业绩维持稳定

  分产品来看,受益于产品应用场景不断丰富,2023年充电器及适配器实现营收39.59亿元(占比76.52%),同比+12.74%,毛利率20.65%,同比+1.30pcts;储能及其他实现营收6.67亿元(占比12.90%),同比+12.98%,毛利率35.24%,同比+0.20pcts;新能源汽车电控产品及解决方案实现营收5.47亿元(占比10.58%),同比+50.36%,毛利率17.97%,同比-5.30pcts。2023年受品牌推广、渠道建设影响,销售费用高增,2023年销售费用1.65亿元,同比+89.53%。公司2023年非经常性损益为0.82亿元。

  手机需求恢复+快充渗透率提升+汽车客户定点+服务器电源量产成长性充足IDC等多家研究机构预测2024年手机市场重回增长,随着快充渗透率整体提升,公司手机充电器业务有望持续增长;2023年公司动力域控PDCU1.0完成开发并获得客户定点,低压BMS已完成三大平台开发并量产,随着产品持续量产,公司新能源汽车电控业务有望持续增长;2023年公司2000W主流服务器电源已完成量产开发,随产品持续量产,公司服务器电源业务有望持续增长。

  风险提示:下游需求不及预期;新产品推广不及预期;行业竞争加剧。

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机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001471.62
五粮液详细50223.00146.29131.55
珀莱雅详细48145.22110.0084.40
山西汾酒详细47285.00204.51192.98
比亚迪详细45420.00312.20348.50
东鹏饮料详细44308.70242.10228.42
青岛啤酒详细4194.1263.1569.99
阳光电源详细40135.0079.8368.24
宁德时代详细39450.00290.00269.40
迈瑞医疗详细38425.97220.98258.84
拓普集团详细3875.0034.2070.59
乖宝宠物详细3895.2056.3390.37
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泸州老窖详细38244.88110.00120.49
天味食品详细3721.9014.0112.99
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