标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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宏观周报:特朗普关税政策再起新变化 | 2025-02-16 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
宏观经济点评:企业贷款有力支撑信贷“开门红” | 2025-02-16 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
四季度货币政策报告学习:货币政策的内在逻辑和短期博弈 | 2025-02-14 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
寻找中国制造到中国品牌的双重机会 | 2025-02-14 | 开源证券 | 吕明 |
美国1月CPI点评:美联储2025上半年或难降息 | 2025-02-13 | 开源证券 | 何宁,潘纬桢 |
公司信息更新报告:2024Q1业绩同比高增,三大业务共同引领未来增长
奥海科技(002993)
2024Q1业绩同比高增,成长性充足,维持“买入”评级
2023年实现营收51.74亿元,同比+15.84%;归母净利润4.41亿元,同比+0.76%;扣非净利润3.59亿元,同比-14.31%;毛利率22.25%,同比+0.50pcts。2024Q1单季度实现营收13.63亿元,同比+51.06%,环比-15.13%;归母净利润1.23亿元,同比+37.72%,环比+32.69%;扣非净利润1.00亿元,同比+39.57%,环比+46.33%;毛利率22.08%,同比-2.25pcts,环比+0.55pcts。考虑到下游市场恢复不及预期,我们下调2024/2025年预测,并新增2026年业绩预测,预计2024/2025/2026年归母净利润为6.41/8.61/10.47亿元(前值为7.04/8.97亿元),预计2024/2025/2026年EPS为2.32/3.12/3.79元(前值为2.55/3.25元),当前股价对应PE为14.4/10.8/8.8倍,我们看好新能源汽车业务定点量产带来的成长动力,维持“买入”评级。
新能源汽车电控业务带动营收增长,高销售费用业绩维持稳定
分产品来看,受益于产品应用场景不断丰富,2023年充电器及适配器实现营收39.59亿元(占比76.52%),同比+12.74%,毛利率20.65%,同比+1.30pcts;储能及其他实现营收6.67亿元(占比12.90%),同比+12.98%,毛利率35.24%,同比+0.20pcts;新能源汽车电控产品及解决方案实现营收5.47亿元(占比10.58%),同比+50.36%,毛利率17.97%,同比-5.30pcts。2023年受品牌推广、渠道建设影响,销售费用高增,2023年销售费用1.65亿元,同比+89.53%。公司2023年非经常性损益为0.82亿元。
手机需求恢复+快充渗透率提升+汽车客户定点+服务器电源量产成长性充足IDC等多家研究机构预测2024年手机市场重回增长,随着快充渗透率整体提升,公司手机充电器业务有望持续增长;2023年公司动力域控PDCU1.0完成开发并获得客户定点,低压BMS已完成三大平台开发并量产,随着产品持续量产,公司新能源汽车电控业务有望持续增长;2023年公司2000W主流服务器电源已完成量产开发,随产品持续量产,公司服务器电源业务有望持续增长。
风险提示:下游需求不及预期;新产品推广不及预期;行业竞争加剧。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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北交所行业主题报告:从全球医疗器械龙头美敦力,看如何通过跨赛道并购成长 | 2025-02-17 | 开源证券 | 诸海滨 |
公司深度报告:AI机器人+消费(1):石头机械手臂新品开启预约,公司有望成为AI机器人技术下游应用的标杆企业 | 2025-02-17 | 开源证券 | 吕明,周嘉乐,陈怡仲 |
公司信息更新报告:AI机器人+消费(2):深度融合DeepSeek+底层机器人&AI技术积累有望赋能各业务线增长 | 2025-02-17 | 开源证券 | 吕明,周嘉乐,林文隆 |
北交所策略专题报告:新一轮北证50成分3月将迎来调整,北证50上涨报1230点 | 2025-02-17 | 开源证券 | 诸海滨 |
基础化工行业周报:本周多家铬盐企业发布涨价函,尿素市场需求好转 | 2025-02-17 | 开源证券 | 金益腾,蒋跨跃,李思佳 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 44 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 41 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
泸州老窖 | 详细 | 38 | 244.88 | 110.00 | 120.49 |
天味食品 | 详细 | 37 | 21.90 | 14.01 | 12.99 |