公司动态研究报告：5月销量同比大幅上升，问界品牌在中国高端新势力的地位进一步稳固
赛力斯(601127)
投资要点
5 月乘用车销量同比大幅上升6 月 2 日， 赛力斯发布 5 月产、销快报： 公司 5 月总销量3.86 万辆，同比上升 130.8%， 1-5 月公司总销量 18.66 万辆，同比上升 154.2%。
赛力斯同比大幅上升： 5 月公司新能源汽车销售 3.41 万辆，同比上升 298.6%，其中赛力斯汽车销售 3.22 万辆，同比上升 489.1%， 其他车型销售 0.45 万辆，同比下滑 45.0%。1-5 月公司新能源汽车销售 15.68 万辆，同比上升 342.4%，其中赛力斯汽车销售 14.11 万辆，同比上升 602.5%， 其他车型销售 2.98 万辆，同比下滑 21.5%。
问界品牌在中国高端新势力的地位进一步稳固
问界 M9 连续 2 个月跃居中国 50 万元以上豪华车榜首： 问界是赛力斯联合华为共同设计的新能源车，旗下有 M5、 M7、 M9三个系列。 问界 M9 售价 46.98-56.98 万元，近 3 个月交付量分别为 6,243、 13,391、 15,875 辆， 连续 2 个月跃居中国 50万元以上豪华车榜首。问界新 M7 Ultra 上市 18 天交付突破 1 万台，创造中国新势力车型交付纪录： 问界新 M7 Ultra 于 5 月 31 日晚发布，提供四款配置，官方指导价 28.98-32.98 万元，上市首日大定突破 12,000 台， 20 天大定突破 3 万台。上市第一周交付量突破 4,349 台，上市 18 天交付突破 1 万台，创造中国新势力车型交付纪录，问界新 M7 Ultra 目标 6 月交付 2 万台。新 M7 Ultra 的畅销，进一步稳固问界品牌在中国高端新势力的地位。
盈利预测
预测公司 2024-2026 年收入分别为 1,402、 1,665、 1,959 亿元， EPS 分别为 2.95、 3.22、 3.85 元，当前股价对应 PS 分别为 1.0、 0.9、 0.7 倍， 考虑公司与华为合作的问界品牌在中国高端新势力地位逐步稳固，未来增长潜力较大， 维持“买入”投资评级。
风险提示（1） 新车型推广不及预期； （2） 汽车消费需求不及预期；（3）与华为合作进度不及预期。
