收入快速增长，AI落地加速
科大讯飞(002230)
事件：公司发布2024年中报，收入93.25亿元，同比增长18.91%；归母净利润-4.00亿元。
各项收入均保持快速增长。2024年上半年，公司主要业务中：公司教育业务实现收入28.60亿元，同比增长25.14%，教学业务1.52亿元，同比增长11.85%；开放平台实现收入23.45亿元，同比增长47.92%，智能硬件实现收入9.00亿元，同比增长56.61%，移动互联网产品实现收入2.67亿元，同比增长1.56%；智慧城市收入11.86亿元，同比减少21.23%；运营商业务9.02亿元，同比减少6.94%；汽车收入3.52亿元，同比增长65.49%；医疗业务收入2.28亿元，同比增长18.80%。公司上半年整体毛利率40.19%，与去年同期基本持平。
AI技术国家队，模型迭代至4.0。作为中国人工智能“国家队”，2024年6月27日，公司发布了星火V4.0，在底座能力上全面对标GPT-4Turbo，与华为强强联手，在算力端构建了全国首个国产万卡智能算力集群“飞星一号”，与讯飞星火相互协作，是迄今为止全民可下载大模型中唯一基于全国产算力训练的大模型技术成果，有力的保障了讯飞星火的持续迭代。
AI应用初现成效。讯飞星火已经与奇瑞汽车、太平洋保险、交通银行、国家能源集团、中国移动等行业头部企业联合打造各个领域的行业大模型应用标杆。在公司应用场景落地上，在AI学习机、办公笔记本、智能录音笔、医疗、开放者平台、智能汽车等领域都与讯飞星火大模型相结合，提升产品的竞争力。
投资建议：公司持续加强对AI的研发应用，看好AI大时代公司的布局以及发展潜力。预计2024-2026年公司的EPS分别为0.32\0.45\0.62元，维持“买入”评级。
风险提示：AI应用不及预期；AI模型竞争力不及预期；行业竞争加剧。
