东方财富网 > 研报大全 > 通达创智-研报正文
通达创智-研报正文

体育户外订单如期修复,拓客户打开中期成长空间

www.eastmoney.com 2024年08月29日 国金证券 赵中平,张杨桓,尹新悦 查看PDF原文

K图

  通达创智(001368)

  业绩简评

  8月28日公司发布24年半年报,24H1实现营收4.7亿元,同比+21%,归母净利润0.62亿元,同比+13%。24Q2实现营收2.29亿元,同比+28%,归母净利润0.3亿元,同比+28%,业绩符合预期。同日公司公告拟于2024年第三季度派发现金红利总金额不超过归属于上市公司股东净利润的90%。

  经营分析

  体育户外类订单快速修复兑现,健康护理低基数下高速成长。1Q/2Q公司营收增速+14.4%/+27.9%,呈环比逐季修复趋势。分品类角度,体育户外/家居生活/健康护理业务2.2/2.1/0.27亿元,同比+38%/+1%/+82.8%,主因受益于报告期内公司下游主要客户迪卡侬、宜家等订单稳步修复、五金类目新品开拓、新客户引进等。

  毛利率表现平稳,费用率受业务拓展等影响略有扩张。24H1年毛利率28.7%(+0.3pct),分品类角度,24H1年体育户外/家居生活毛利率33.1%/25.1%,同比+1.8/-1.9/pct,2Q毛利率28.8%(+0.65pct)。24H1年销售/管理&研发费用率0.66%/14.9%,同比+0.1/+1.2pct,费用率提升主因业务拓展费用增加、新增股份支付费用及子公司同比费用增加,净利率13.41%(-0.9pct),2Q净利率13.47%(同比持平)。

  拓品类打开增量空间,东南亚布局业内领先。公司作为优质户外&家居用品代工平台,产品设计、多制程整合优势突出,与迪卡侬、宜家、Wagner、YETI等全球领先跨国企业合作深厚,“产品设计+智能制造”体系不断加强,“塑料+五金”双制程联合发展的持续推进,在智能制造能力、产品覆盖领域也在不断提升和扩展,未来成长看点在拓客户&提份额。马来布局保证供应链安全,深化客户绑定,看好中期稳健优质成长。

  盈利预测、估值与评级

  我们预计公司24-26年归母净利为1.32、1.60、2.02亿元,同比+30.4%/+21.4%/+26.1%,考虑到公司凭借产品稳定性和个性化服务能力助力客户成长,五金拓品类有望打开增量空间,当前股价对应24-26年PE分别为15、12、10X,维持“买入”评级。

  风险提示

  加征关税风险;汇率波动的风险;原材料价格大幅波动的风险;竞争加剧风险。

郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多的信息,与本站立场无关,不代表东方财富观点。建议用户在阅读研报过程中,请认真仔细阅读研报里的风险提示、免责声明、重要声明等内容,用户据此操作风险自担。
机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001637.86
五粮液详细44223.00162.00139.84
东鹏饮料详细43309.05256.00231.21
珀莱雅详细42145.22110.0087.56
山西汾酒详细42285.00204.51228.93
比亚迪详细41482.35313.15380.25
宁德时代详细39421.00300.00256.00
爱美客详细39299.47210.00203.99
今世缘详细3875.0050.0055.80
青岛啤酒详细3794.1263.1574.28
天味食品详细3621.9014.0113.90
伊利股份详细3642.2130.0829.11
恺英网络详细3522.4715.8317.38
盐津铺子详细3471.7059.7558.04
古井贡酒详细34300.00217.84191.93
热门行业追踪

数据来源:东方财富Choice数据

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500