标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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寻找中国制造到中国品牌的双重机会 | 2025-02-14 | 开源证券 | 吕明 |
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公司信息更新报告:单季度业绩表现亮眼,新品类设备研发成果显现
拓荆科技(688072)
公司2024Q2营收同环比高增,单季度盈利能力表现亮眼,维持“买入”评级公司发布2024半年报,公司2024H1实现营收12.67亿元,YoY+26.22%;实现归母净利润1.29亿元,YoY+3.64%;扣非净利润0.20亿元,YoY-69.38%。其中,2024Q2实现营收7.95亿元,YoY+32.22%,QoQ+68.53%;实现归母净利润1.19亿元,YoY+67.43%,QoQ+1032.79%;扣非净利润0.64亿元,YoY+40.9%,QoQ+1.08亿元。我们维持公司2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为8.22/11.26/14.16亿元,预计2024-2026年EPS为2.95/4.05/5.09元,当前股价对应PE为42.2/30.8/24.5倍,维持“买入”评级。
公司持续加大研发投入,出货机台收入转化带动营收高增
2024H1营收同比增长主要系公司持续高强度研发投入取得重要成果,超高深宽比沟槽填充CVD设备、PE-ALD SiN工艺设备等产品经下游用户验证导入所致。此外,2024H1公司出货金额达32.49亿元,同比+146.50%,发出商品余额31.62亿元,较2023年末增长63.50%。随着公司产品布局逐渐完善,客户认可度持续攀升,出货机台陆续实现收入转化,2024Q2营收保持增长。2024H1公司归母净利润增速低于营收,主要系(1)公司持续高强度研发投入,2024H1研发费用同比+49.61%。(2)为支持业务规模高速增长及快速响应客户需求,公司销售人员薪酬等费用有所增加,2024H1销售费用同比+39.24%。
新品类设备提升核心竞争力,2024年出货量将创历史新高
2024H1公司自主研发并推出了包括超高深宽比沟槽填充CVD设备、PECVDBianca工艺设备、键合套准精度量测设备等新产品及新工艺,并持续进行设备平台及反应腔优化升级,进一步提升产品核心竞争力。截至2024H1,公司薄膜沉积设备和混合键合设备反应腔出货数量超过430个,累计出货超过1940个,进入超过70条生产线,公司预计2024年全年出货超1000个反应腔,将创历史新高。我们预计公司将持续受益于下游客户扩产需求,加速突破设备国产替代进程。
风险提示:行业需求下降风险;晶圆厂资本开支下滑风险;技术研发不及预期。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |