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拓荆科技-研报正文

公司信息更新报告:单季度业绩表现亮眼,新品类设备研发成果显现

www.eastmoney.com 2024年08月29日 开源证券 罗通,刘天文 查看PDF原文

K图

  拓荆科技(688072)

  公司2024Q2营收同环比高增,单季度盈利能力表现亮眼,维持“买入”评级公司发布2024半年报,公司2024H1实现营收12.67亿元,YoY+26.22%;实现归母净利润1.29亿元,YoY+3.64%;扣非净利润0.20亿元,YoY-69.38%。其中,2024Q2实现营收7.95亿元,YoY+32.22%,QoQ+68.53%;实现归母净利润1.19亿元,YoY+67.43%,QoQ+1032.79%;扣非净利润0.64亿元,YoY+40.9%,QoQ+1.08亿元。我们维持公司2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为8.22/11.26/14.16亿元,预计2024-2026年EPS为2.95/4.05/5.09元,当前股价对应PE为42.2/30.8/24.5倍,维持“买入”评级。

  公司持续加大研发投入,出货机台收入转化带动营收高增

  2024H1营收同比增长主要系公司持续高强度研发投入取得重要成果,超高深宽比沟槽填充CVD设备、PE-ALD SiN工艺设备等产品经下游用户验证导入所致。此外,2024H1公司出货金额达32.49亿元,同比+146.50%,发出商品余额31.62亿元,较2023年末增长63.50%。随着公司产品布局逐渐完善,客户认可度持续攀升,出货机台陆续实现收入转化,2024Q2营收保持增长。2024H1公司归母净利润增速低于营收,主要系(1)公司持续高强度研发投入,2024H1研发费用同比+49.61%。(2)为支持业务规模高速增长及快速响应客户需求,公司销售人员薪酬等费用有所增加,2024H1销售费用同比+39.24%。

  新品类设备提升核心竞争力,2024年出货量将创历史新高

  2024H1公司自主研发并推出了包括超高深宽比沟槽填充CVD设备、PECVDBianca工艺设备、键合套准精度量测设备等新产品及新工艺,并持续进行设备平台及反应腔优化升级,进一步提升产品核心竞争力。截至2024H1,公司薄膜沉积设备和混合键合设备反应腔出货数量超过430个,累计出货超过1940个,进入超过70条生产线,公司预计2024年全年出货超1000个反应腔,将创历史新高。我们预计公司将持续受益于下游客户扩产需求,加速突破设备国产替代进程。

  风险提示:行业需求下降风险;晶圆厂资本开支下滑风险;技术研发不及预期。

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机构一致看多个股
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目标价
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目标价
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贵州茅台详细502600.001674.001471.62
五粮液详细50223.00146.29131.55
珀莱雅详细48145.22110.0084.40
山西汾酒详细47285.00204.51192.98
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东鹏饮料详细43308.70242.10228.42
青岛啤酒详细4294.1263.1569.99
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