东方财富网 > 研报大全 > 立讯精密-研报正文
立讯精密-研报正文

2024H1业绩符合预期,Q3预告增长稳健

www.eastmoney.com 2024年08月30日 中银证券 苏凌瑶,周世辉 查看PDF原文

K图

  立讯精密(002475)

  公司发布2024年半年度报告,归母净利润符合预期,同时公司发布三季度业绩预告,预计2024Q3单季度业绩约20%增长。公司消费电子、通讯、汽车业务布局全面,各业务均有持续增长动能。我们认为公司经营稳健,未来展望良好,维持买入评级。

  支撑评级的要点

  2024H1经营业绩符合预期,营收增长23.89%,毛利率提升约1pct。公司2024年上半年营业收入1035.98亿元,同比+5.74%;归母净利润53.96亿元,同比+23.89%;扣非归母净利润49.60亿元,同比+19.38%;毛利率11.71%,同比+1.07pcts;净利润率5.56%,同比+0.74pct。2024Q2单季度营收511.91亿元,同比+6.58%,环比-2.32%;归母净利润29.25亿元,同比+25.12%,环比+18.38%;扣非归母净利润27.76亿元,同比+16.52%,环比+27.18%;毛利率12.69%,同比+1.42pcts,环比+1.94pcts;净利润率6.23%,同比+0.76pct,环比+1.32pcts。

  2024Q3业绩预告增长稳健。2024Q3归母净利润34.53亿元~38.22亿元,同比增长14.39%~26.61%;扣非归母净利润31.53亿元~36.22亿元,同比增长9.54%~25.82%。公司披露增长原因为AI技术发展带动终端创新加速、数据中心往更高算力发展以及智能汽车全球化这三大趋势推动,公司消费电子通讯、汽车业务迎来更好的发展机遇。

  消费电子业务板块维持低速增长。公司消费性电子业务营收增长3.25%,电脑互联产品及精密组件业务营收增长4.57%,主要受益AI模型快速迭代及其从“云”向“端”演进,带动智能手机、PC、平板等移动终端快速迭代,叠加消费电子产业本身迎复苏周期,激活了下游市场需求。公司为全球头部客户提供从零部件、模组到系统解决方案的一站式产品落地服务,在声学产品、AR/VR以及家居/办公设备等领域获得客户高度认可,为当下和未来的营收贡献强劲增长动能。

  新兴业务依然保持高速成长。公司通讯业务营收增长21.65%,公司以多品类零部件+系统级产品双驱发展战略,依托在电连接、光连接、电源、风冷/液冷散热、射频等领域的技术积累,构建从柜内互联、柜间互联、服务器、交换机、基站射频等完整解决方案服务客户,助力公司该业务快速成长。公司汽车业务营收增长48.30%,主要受益于海内外自动驾驶项目的快速落地、智能座舱娱乐体验的日益丰富,带动智能汽车的舱内外高速互联需求,单车电子电气零部件占比提升。公司已形成汽车线束、连接器、智能座舱、智能驾驶等产品矩阵,为全球头部主机厂提供完整的产品落地服务,推动公司汽车零部件业务实现量与质的快速成长。

  估值

  因公司净利率小幅超越我们此前预测,我们小幅上调公司盈利预测。我们预计公司2024/2025/2026年实现每股收益1.87元/2.35元/2.91元,对应市盈率20.0倍/15.8倍/12.8倍。维持买入评级。

  评级面临的主要风险

  技宏观经济波动风险、汇率风险、管理风险、客户相对集中风险。

郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多的信息,与本站立场无关,不代表东方财富观点。建议用户在阅读研报过程中,请认真仔细阅读研报里的风险提示、免责声明、重要声明等内容,用户据此操作风险自担。
机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001471.62
五粮液详细50223.00146.29131.55
珀莱雅详细48145.22110.0084.40
山西汾酒详细47285.00204.51192.98
比亚迪详细45420.00312.20348.50
东鹏饮料详细43308.70242.10228.42
青岛啤酒详细4294.1263.1569.99
阳光电源详细40135.0079.8368.24
宁德时代详细39450.00290.00269.40
迈瑞医疗详细38425.97220.98258.84
拓普集团详细3875.0034.2070.59
乖宝宠物详细3895.2056.3390.37
金山办公详细38372.00228.53376.00
古井贡酒详细38300.00217.84165.19
今世缘详细3875.0050.0047.48
热门行业追踪

数据来源:东方财富Choice数据

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500