东方财富网 > 研报大全 > 甬矽电子-研报正文
甬矽电子-研报正文

公司事件点评报告:景气度回升毛利率稳步回升,先进封装领域扩大研发布局

www.eastmoney.com 2024年09月01日 华鑫证券 毛正,张璐 查看PDF原文

K图

  甬矽电子(688362)

  事件

  甬矽电子发布2024年半年度报告:2024年上半年公司实现营业收入16.29亿元,同比增长65.81%;实现归属于上市公司股东的净利润0.12亿元,实现扭亏转盈;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-0.16亿元,同比减亏0.98亿元。

  投资要点

  营业收入稳步提升,净利润扭亏转盈

  2024年上半年,行业景气度回升叠加公司积极拓展新客户取得突破,公司营收稳步提升。其中Q2单季度实现营收9.03亿元,同比增长61.79%,归母净利润0.48亿元,环比扭亏转盈,增加0.83亿元;扣非净利润0.31亿元,环比扭亏转盈,增加0.77亿元。毛利率在今年上半年稳步回升,整体毛利率达到18.01%,同比增加5.83个百分点,主要得益于部分客户所处领域的景气度回升、新客户拓展及部分原有客户的份额提升,随着公司营业收入的增长,规模效应逐步显现。

  持续加大研发投入,积极布局先进封装领域

  2024年上半年,公司持续加大研发投入,研发投入金额达到9,398.43万元,占营业收入的比例为5.77%。公司通过实施Bumping项目掌握的RDL及凸点加工能力,并积极布局扇出式封装(Fan-out)及2.5D/3D封装工艺,公司研发团队通过自主研发,在先进晶圆级封装领域掌握了晶圆高密度、细间距重布线(RDL)及晶圆凸块(Bumping)技术、基于多层重布线(RDL)技术的WLCSP扇入式封装、8寸及12寸晶圆的CP(Chip Probing)测试能力等主要核心技术,在先进封装领域具有较为突出的工艺优势和技术先进性。

  高密度SiP封装技术助力射频前端高密度集成化

  随着射频器件数量不断提升,射频前端也向高密度集成化发展。公司对4G/5G射频芯片的封装技术展开了大量技术攻关,在高密度SiP技术开发中,研发实现先进的双面SiP(DSM-BGA SiP)技术,将传统XY平面芯片与元器件集成技术向空间Z方向延伸,实现SiP模组芯片、元器件、射频器件的双面高密度集成整合封装技术。公司已将高密度SiP封装技术应用于5G全系列射频前端集成模组(DiFEM、LPAMiD、PAMiD、PAMiF、L-FEM、MMMB、TxM、PAM等)、IoT物联网通讯等产品中,并布局进阶Phase8的L/M/HB All-in-one大集成5G射频模组技术开发。

  盈利预测

  预测公司2024-2026年收入分别为34.50、43.80、52.64亿元,EPS分别为0.18、0.49、0.83元,当前股价对应PE分别为103.0、38.4、22.8倍。随着下游行业景气度回升,中高端封装产品需求回暖提升,公司先进封装业务预计将拓展新客户并占据更大市场份额,维持“买入”投资评级。

  风险提示

  宏观经济的风险,产品研发不及预期的风险,行业竞争加剧的风险,下游需求不及预期的风险。

郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多的信息,与本站立场无关,不代表东方财富观点。建议用户在阅读研报过程中,请认真仔细阅读研报里的风险提示、免责声明、重要声明等内容,用户据此操作风险自担。
机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001471.62
五粮液详细50223.00146.29131.55
珀莱雅详细48145.22110.0084.40
山西汾酒详细47285.00204.51192.98
比亚迪详细45420.00312.20348.50
东鹏饮料详细43308.70242.10228.42
青岛啤酒详细4294.1263.1569.99
阳光电源详细40135.0079.8368.24
宁德时代详细39450.00290.00269.40
迈瑞医疗详细38425.97220.98258.84
拓普集团详细3875.0034.2070.59
乖宝宠物详细3895.2056.3390.37
金山办公详细38372.00228.53376.00
古井贡酒详细38300.00217.84165.19
今世缘详细3875.0050.0047.48
热门行业追踪

数据来源:东方财富Choice数据

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500