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炬芯科技-研报正文

经营稳健增长,端侧AI加速布局

www.eastmoney.com 2024年09月02日 中邮证券 周晴,吴文吉 查看PDF原文

K图

  炬芯科技(688049)

  事件

  公司发布2024年半年度报告。24H1,公司实现营业收入2.80亿元,同比增长27.90%;实现归母净利润0.41亿元,同比增长65.73%;24Q2单季,公司实现营业收入1.62亿元,同比增长17.52%,环比增长36.77%;实现归母净利润0.32亿元,同比增长94.11%,环比增长279.69%。

  投资要点

  业绩稳健增长,毛利率同环比提升。公司敏锐捕捉市场变化,持续加深对市场需求的理解,加大与国际一线品牌的合作深度,24H1公司实现营业收入2.80亿元,同比增长27.90%;实现归母净利润0.41亿元,同比增长65.73%;24Q2单季,公司实现营业收入1.62亿元,同比增长17.52%,环比增长36.77%;实现归母净利润0.32亿元,同比增长94.11%,环比增长279.69%。公司产品结构不断优化以提升综合毛利率,24Q2公司毛利率47.22%,同比+5.76个pct,环比+1.80个pct。

  三核异构端侧AI音频处理器芯片研发成功,多领域新品研发持续推进。公司的专用音频DSP处理芯片ATS361X已经被国际一线音频品牌客户采用,处于产品导入阶段,预计将于下半年陆续量产。同时,公司基于CPU+DSP+NPU的三核AI异构的端侧AI音频处理器芯片已经研发成功,可以大幅提升算力并满足端侧设备的低功耗要求,目前正处于客户推广阶段。公司集成存内计算NPU的高端蓝牙音箱SoC芯片ATS286X和低延迟高音质无线音频SoC芯片ATS323X已流片,正在向客户送样推广。公司第一代卡拉OK音箱芯片ATS2835K方案已步入量产,多家客户正在进行产品开发。公司基于UWB无线连接技术的音频传输方案,已于报告期内完成demo产品的内部开发验证。此外,在WiFi和星闪技术领域,公司均有研发持续投入技术支持,不断拓宽无线连接技术路径。

  投资建议

  我们预计公司2024-2026年分别实现收入6.61/8.35/10.57亿元,实现归母净利润分别为0.91/1.22/1.59亿元,当前股价对应2024-2026年PE分别为36倍、27倍、21倍,维持“买入”评级。

  风险提示:

  市场需求不及预期;新产品研发以及市场拓展不及预期;市场竞争加剧等。

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机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001471.62
五粮液详细50223.00146.29131.55
珀莱雅详细48145.22110.0084.40
山西汾酒详细47285.00204.51192.98
比亚迪详细45420.00312.20348.50
东鹏饮料详细43308.70242.10228.42
青岛啤酒详细4294.1263.1569.99
阳光电源详细40135.0079.8368.24
宁德时代详细39450.00290.00269.40
迈瑞医疗详细38425.97220.98258.84
拓普集团详细3875.0034.2070.59
乖宝宠物详细3895.2056.3390.37
金山办公详细38372.00228.53376.00
古井贡酒详细38300.00217.84165.19
今世缘详细3875.0050.0047.48
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