标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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经营稳健增长,端侧AI加速布局
炬芯科技(688049)
事件
公司发布2024年半年度报告。24H1,公司实现营业收入2.80亿元,同比增长27.90%;实现归母净利润0.41亿元,同比增长65.73%;24Q2单季,公司实现营业收入1.62亿元,同比增长17.52%,环比增长36.77%;实现归母净利润0.32亿元,同比增长94.11%,环比增长279.69%。
投资要点
业绩稳健增长,毛利率同环比提升。公司敏锐捕捉市场变化,持续加深对市场需求的理解,加大与国际一线品牌的合作深度,24H1公司实现营业收入2.80亿元,同比增长27.90%;实现归母净利润0.41亿元,同比增长65.73%;24Q2单季,公司实现营业收入1.62亿元,同比增长17.52%,环比增长36.77%;实现归母净利润0.32亿元,同比增长94.11%,环比增长279.69%。公司产品结构不断优化以提升综合毛利率,24Q2公司毛利率47.22%,同比+5.76个pct,环比+1.80个pct。
三核异构端侧AI音频处理器芯片研发成功,多领域新品研发持续推进。公司的专用音频DSP处理芯片ATS361X已经被国际一线音频品牌客户采用,处于产品导入阶段,预计将于下半年陆续量产。同时,公司基于CPU+DSP+NPU的三核AI异构的端侧AI音频处理器芯片已经研发成功,可以大幅提升算力并满足端侧设备的低功耗要求,目前正处于客户推广阶段。公司集成存内计算NPU的高端蓝牙音箱SoC芯片ATS286X和低延迟高音质无线音频SoC芯片ATS323X已流片,正在向客户送样推广。公司第一代卡拉OK音箱芯片ATS2835K方案已步入量产,多家客户正在进行产品开发。公司基于UWB无线连接技术的音频传输方案,已于报告期内完成demo产品的内部开发验证。此外,在WiFi和星闪技术领域,公司均有研发持续投入技术支持,不断拓宽无线连接技术路径。
投资建议
我们预计公司2024-2026年分别实现收入6.61/8.35/10.57亿元,实现归母净利润分别为0.91/1.22/1.59亿元,当前股价对应2024-2026年PE分别为36倍、27倍、21倍,维持“买入”评级。
风险提示:
市场需求不及预期;新产品研发以及市场拓展不及预期;市场竞争加剧等。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |