2024年中报点评：多品类扩张布局持续发力，24H1营收增长再提速
安克创新(300866)
事件：8月29日，安克创新发布2024年半年报，公司2024H1实现营收96.48亿元/YoY+36.55%，归母净利润8.72亿元/YoY+6.36%，扣非归母净利润7.66亿元/YoY+40.53%。其中，单Q2实现营收52.71亿元/YoY+42.43%、QoQ+20.40%，归母净利润5.61亿元/YoY+9.19%、QoQ+80.70%。
24H1营收增长再提速，品牌建设卓有成效。24H1，公司实现营收96.48亿元，同比增速再上新台阶，主要系各类产品增长全面提速，充电储能类/智能创新类/智能影音类收入占比分别为51.56%/24.46%/23.93%，同比分别增长42.81%/35.33%/30.84%。盈利能力方面，24H1，公司毛利率为45.18%/YOY+2.0pct，净利率为9.38%/YOY-2.45pct，受益于毛利率的提升和套保合约的减亏，公司扣非归母净利润表现亮眼。期间费用方面，24H1，公司销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为21.9%/4.1%/8.3%，YOY+0.6pct/+1.1pct/-0.2pct，户储产品爬坡的同时，公司持续加强非亚马逊第三方平台和自有平台独立站建设，销售费用率小幅上涨。
产品矩阵不断完善，新品类有望持续贡献业绩。24H1，公司充电储能、智能创新、智能影音三条产品线均有新品发布。（1）充电储能：数码充电领域，1月推出应用Qi2.0认证的Anker MagGo超快磁吸无线充电系列共6款产品；5月，Anker Zolo自带双线旅行充电宝上市，全面支持安卓和苹果设备；储能领域，2月，Anker SOLIX推出首款内置三种露营灯模式的户外电源AnkerSOLIX C800Plus；4月在北美发售家用储能系统Anker SOLIX X1；（2）智能创新：安防领域，推出1款无需订阅即可实现高清监控的户外安全解决方案eufy4G LTE Cam S330；清洁领域，2月发售集扫拖、全能基站于一体的eufy X10Pro Omni；3月推出全能洗地机器人eufy S1Pro；（3）智能影音：无线蓝牙耳机领域，3月上市soundcore C30i耳夹耳机；无线蓝牙音箱领域，3月和5月分别推出soundcore Boom2及其plus户外便携蓝牙音箱；办公领域，于3月推出全球首款整合了声纹识别降噪技术的扬声器AnkerWork S600。
投资建议：我们看好公司作为消费电子周边产品知名品牌厂商的优势，随着公司不断丰富产品矩阵，完善多渠道、多层次的销售体系，公司长期成长可期，预计公司24-26年实现营收225.41/270.21/321.08亿元，归母净利润19.69/23.11/28.36亿元，对应PE17/15/12倍，维持“推荐”评级。
风险提示：下游需求不及预期、新品类扩展不及预期、上游原材料涨价。
