东方财富网 > 研报大全 > 华菱钢铁-研报正文
华菱钢铁-研报正文

Q2业绩环增,静待需求进一步催化

www.eastmoney.com 2024年09月04日 华安证券 许勇其,黄玺 查看PDF原文

K图

  华菱钢铁(000932)

  主要观点:

  华菱钢铁发布2024年半年报

  公司24H1实现营业收入759.5亿元,同比-4.53%;实现归母净利润13.31亿元,同比-48.16%。其中单Q2实现营业收入389.02亿元,同比-1.92%,环比+5%;实现归母净利润9.40亿元,同比-50%,环比+140%。

  需求拖累钢价,行业整体承压

  行业角度,今年上半年国内外经济面临一定挑战,钢铁行业经历深度调整,CSPI中国钢材价格指数同比-4.89%,成本方面据公司公告重点企业国产铁精矿/进口粉矿采购成本同比分别+8.36%/+4.06%,24H1黑色金属冶炼和压延加工业累计实现利润总额-3.1亿元。公司角度,24H1公司板材收入337.5亿元(同比-12.8%)、长材收入161.0亿元(同比-15.7%)、钢管收入61.1亿元(同比-6.9%)。24H1钢材销量1269万吨(同比-6%),其中板材/长材/钢管销量同比分别-2.7%/-11.4%/-4.2%,均价同比分别-10.4%/-4.8%/-2.8%。

  加速高端产品产线建设,品类结构持续升级

  公司24H1高端重点品种钢销量821万吨,占总销量比重提升至64.6%,较2023年+1.2pcts。公司持续拓展新品类、新领域:宽厚板聚焦极限规格、超强性能领域24H1新开发高端品种10个;光伏支架用材合作领域,高强耐蚀钢实现批量供货国家首个立体确权海上光伏项目;汽车用钢领域VAMA实现多零件集成新突破;无缝钢管方面华菱衡钢开发新产品20个,满足不同客户定制化需求。公司高端产能持续提升:24H1华菱湘钢高四线完成全系列规格轧制调试,6月下旬全线投产;华菱湘钢新建厚板调质线正有序推进,预计年内投产;华菱涟钢冷轧硅钢二期、冷轧高端家电板等项目加快建设。公司在24H1实施环保改造项目约45个,同时提高自发电量降低能源成本,精细化管理助力降本增效。

  投资建议

  公司是国内钢铁头部企业,稳步推进品类结构优化、产线建设和环保改造,品种钢占比持续提升。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为29.85/35.92/50.45亿元(前值为2024-2025年分别为72.0/89.6亿元,考虑需求不及预期风险下调),对应PE分别为9/7/5倍,维持“买入”评级。

  风险提示

  铁矿石、焦煤和焦炭价格大幅波动;钢材需求不及预期;新项目建设不及预期等

郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多的信息,与本站立场无关,不代表东方财富观点。建议用户在阅读研报过程中,请认真仔细阅读研报里的风险提示、免责声明、重要声明等内容,用户据此操作风险自担。
机构一致看多个股
名称研报看多
家数
最高
目标价
最低
目标价
现价
贵州茅台详细502600.001674.001637.86
五粮液详细44223.00162.00139.84
东鹏饮料详细43309.05256.00231.21
珀莱雅详细42145.22110.0087.56
山西汾酒详细42285.00204.51228.93
比亚迪详细41482.35313.15380.25
宁德时代详细39421.00300.00256.00
爱美客详细39299.47210.00203.99
今世缘详细3875.0050.0055.80
青岛啤酒详细3794.1263.1574.28
天味食品详细3621.9014.0113.90
伊利股份详细3642.2130.0829.11
恺英网络详细3522.4715.8317.38
盐津铺子详细3471.7059.7558.04
古井贡酒详细34300.00217.84191.93
热门行业追踪

数据来源:东方财富Choice数据

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500