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永新光学-研报正文

2024年半年报点评:营收稳增,条码、车载及激光雷达表现较好

www.eastmoney.com 2024年09月04日 中国银河 高峰,钱德胜 查看PDF原文

K图

  永新光学(603297)

  事件:公司披露2024年半年报。2024H1公司实现营收4.28亿元,同比增长9.62%;归母净利润1亿元,同比减少14.07%;扣非后归母净利润0.85亿元,同比增长1.60%。

  上半年营收同比增长9.62%,盈利能力略有下滑。2024H1公司实现营收4.28亿元,同比增长9.62%。受汇兑损益减少及研发费用增加影响,归母净利润同比减少14.07%至1亿元。其中,Q2公司实现营收2.12亿元,同比增长4.86%,环比减少1.62%;归母净利润为0.54亿元,同比减少21.13%,环比增长18.58%。上半年公司毛利率为38.93%,同比下降1.36pct;净利率为23.15%,同比下降6.5pct。公司盈利率能力略有下滑。

  光学显微镜业务收入小幅下滑。2024H1公司光学显微镜业务实现营收1.63亿元,同比减少12.78%。公司积极响应“科学仪器国产化及高端替代”需求,高端显微镜占比提升。随着国家对国产高端仪器的重视以及大规模设备更新政策效应显现,新需求逐步释放,该业务有望迎来加速修复。

  光学元组件业务收入同比增长30.95%,条码扫描仪、车载及激光雷达业务表现较好。2024H1公司光学元组件实现营收2.54亿元,同比增长30.95%,主要得益于条码扫描业务快速恢复及激光雷达产品规模化量产。在条码扫描领域,头部条码企业库存消化完毕,海外消费需求快速修复,公司为客户提供的模组业务进展顺利,预计在下半年开始逐步批量化出货。在机器视觉领域,公司继续稳固康耐视定制类光学产品第一大供应商地位,逐步开展复杂性模组产品的开发工作。在车载光学领域,车载镜头前片销量稳健,收获数个AR-HUD项目定点,终端产品将应用于国外头部车企。在激光雷达领域,公司与知名客户保持深度合作关系,不断提高市占率,上半年车载及激光雷达业务实现营收近7000万元,同比增长120%。医疗光学业务,在医疗影像方面,公司向全球头部医疗器械企业供应的医用光学元组件保持稳健增长,加速切入手术显微镜市场,应用于手术显微镜的核心光学部组件产品稳健增长,手术显微镜整机实现海外销售。在体外诊断方面,为多家医疗检测的头部企业提供核心光学元部件和镜头产品,销售逐步增长。

  投资建议:预计公司2024至2026年实现分别实现营收11.12/14.57/18.59亿元,同比增长30%/31%/28%,归母净利润为2.71/3.53/4.51亿元,同比增长15%/30%/28%,每股EPS为2.44/3.18/4.06元,对应当前股价PE为22/17/13倍,维持“推荐”评级。

  风险提示:下游需求复苏不及预期的风险;国际贸易环境变动的风险;市场竞争加剧的风险。

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山西汾酒详细47285.00204.51192.98
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青岛啤酒详细4294.1263.1569.99
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