公司信息更新报告：全栈自主可控PLC产品首发，多项性能几倍领先
宝信软件(600845)
天行PLC实现全栈自主可控，应用领域广泛，维持“买入”评级
2024年9月20日，宝信软件历时10多年自主研发的工业控制系统核心部件——全栈自主可控PLCT3、T4系列产品在上海隆重发布，天行系列PLC产品从操作系统，到运行时软件，再到编程环境实现了全栈自主可控，实现了“Runtime+编译器”两大PLC核心技术自主可控，具有高度的可靠性、稳定性和灵活性，可广泛应用于各行业自动化领域。天行IDE（集成开发环境）是国内首套面向大型PLC的云原生开发平台，独立于操作系统，易于跨平台快速部署，开放式平台架构可集成第三方应用。天行DSF（数字工业现场）可让参与制造的各个系统在去中心化的环境中运行，以天行PLC为核心的任意节点之间实时数据可以无缝交流，真正实现工业现场全域互通、数实融合。我们看好公司作为自主可控领军央企的成长空间。我们维持预计公司2024-2026年归母净利润预测分别为30.7/40.1/52.9亿元，当前股价对应PE为26.8/20.5/15.5倍，维持“买入”评级。
天行T3、T4性能优异，T4多项性能几倍领先于德国主流大型PLC
天行T3性能方面：中型PLC，具备四核CPU、位运算处理时间2ns、TASK最小循环周期为1ms等；天行T4性能方面：大型PLC，具备“功能强大、性能卓越、稳如泰山”等优点，与德国大厂主流大型PLC相比，CPU算力4核，是主流大型PLC4倍，画面5万点500ms，是主流大型PLC2倍，现场总线最多同时两路PN和4路EC，是主流大型PLC3倍。
自主可控SCADA产品不断迭代升级，已成功应用到多个行业
在自主可控SCADA工业软件方面，公司从2004年开始初步探索iCV产品的研发，2019年公司采用全新BS架构的产品iPlat首发，并应用到鄂城钢铁智慧制造项目。2024年以来，自主研发的全新一代SCADA软件产品iPlat-BA在宝钢股份热镀锌、重庆钢铁炼铁集控等成功应用，实现了对国外工控产品的国产化替代。目前宝信软件iPlat-BA已在钢铁、有色、能源环保、轨道交通、石化、半导体、水务、医药、桥隧等多个行业应用，已发放授权千余套。
风险提示：大型PLC控制系统推广应用低于预期、自主可控推进低于预期。
