标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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公司信息更新报告:Q3营收同环比增长,完成收购晟碟助力先进封装
长电科技(600584)
公司2024Q3营收同环比增长,创Q3收入历史同期新高,维持“买入”评级公司发布2024Q3营业收入简报,2024Q1-3预估实现营收249.8亿元,YoY+22.3%;其中,2024Q3预计实现营收94.9亿元,创Q3收入历史同期新高,YoY+14.9%,QoQ+9.8%。主要为部分客户业务上升,产能利用率提高。封测行业处于复苏阶段,我们维持公司2024-2026年盈利预测,预计2024/2025/2026年归母净利润21.26/30.03/39.64亿元,预计2024/2025/2026年EPS1.19/1.68/2.22元,当前股价对应PE为32.1/22.7/17.2倍,我们看好公司作为国内封测龙头,在高性能算力、存储等高附加值市场的长期成长性,维持“买入”评级。
公司完成收购晟碟上海80%股权,扩展存储及运算领域市场份额
2024年9月28日,公司全资子公司长电管理公司收购晟碟半导体(上海)有限公司80%股权的交易已完成交割,晟碟上海已经成为公司间接控股子公司。本次交易出售方为SANDISK CHINA LIMITED,其母公司为西部数据,交易双方根据标的公司预估的9月28日净债务金额及净营运资金调整金额进行惯常的交割调整,调整后收购对价约为6.68亿美元。我们预计2024Q4公司将间接控制标的公司并对其财务进行并表,有助于提升公司的长期盈利能力。
先进封装多领域布局,国产封测龙头加速成长
公司加速对高性能计算、存储、汽车电子、5G通信等高附加值市场布局,进一步提升核心竞争力。(1)云计算领域,公司涵盖2D、2.5D、3D集成技术XDFOI平台已进入稳定量产阶段。(2)存储领域,公司覆盖16层NAND flash堆叠,35um超薄芯片制程能力,Hybrid异型堆叠等,均处于国内行业领先的地位。公司成功收购晟碟上海,将进一步强化存储领域封装能力。(3)汽车电子领域,上海临港建立汽车电子生产工厂,江阴工厂搭建中试线,拉通电驱核心功率模块封测生产线,并成功向国际知名客户提供样品。伴随AI终端带动需求提升及消费电子迈入传统旺季,我们预计2024H2公司稼动率将持续提升,进一步拉动业绩增长。
风险提示:国内AI产业链发展不及预期;市场竞争加剧;技术研发不及预期。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
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名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
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贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |