标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
---|---|---|---|
宏观周报:特朗普关税政策再起新变化 | 2025-02-16 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
宏观经济点评:企业贷款有力支撑信贷“开门红” | 2025-02-16 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
四季度货币政策报告学习:货币政策的内在逻辑和短期博弈 | 2025-02-14 | 开源证券 | 何宁,沈美辰 |
寻找中国制造到中国品牌的双重机会 | 2025-02-14 | 开源证券 | 吕明 |
美国1月CPI点评:美联储2025上半年或难降息 | 2025-02-13 | 开源证券 | 何宁,潘纬桢 |
公司信息更新报告:2024Q3毛利率持续改善,拟外延并购打开远期空间
晶丰明源(688368)
2024Q3收入同比增长,毛利率稳中有升,维持“买入”评级
公司发布2024年三季报,2024Q1-Q3公司实现营收10.88亿元,同比+18.78%;归母净利润-0.54亿元,同比-0.19亿元;扣非归母净利润-0.23亿元,同比+0.56亿元;销售毛利率36.11%,同比+11.67pcts。2024Q3公司实现营收3.53亿元,同比+17.51%,环比-15.08%;归母净利润-0.24亿元,同比-0.78亿元,环比-0.23亿元;扣非归母净利润-0.05亿元,同比-0.66亿元,环比-0.18亿元;销售毛利率37.52%,同比+13.58pcts,环比+0.78pcts。2024Q1-Q3业绩变化的主要原因为:(1)公司产品结构优化;(2)毛利率逐步提升;(3)股份支付影响。我们维持公司盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为0.11/1.16/2.24亿元,当前股价对应PE为848.7/79.3/41.1倍。我们看好公司模拟产品平台化的长期发展趋势,维持“买入”评级。
产品结构持续优化,积极发展第二增长曲线
2024Q3,公司LED照明电源芯片实现销售收入1.99亿元、AC/DC电源芯片销售收入0.64亿元、电机控制驱动芯片销售收入0.76亿元、DC/DC电源芯片销售收入0.14亿元。公司不断夯实LED照明电源芯片市场份额,积极发展第二增长曲线,持续提升AC/DC电源芯片、电机控制驱动芯片在整体业务中占比;基于40V BCD工艺平台成功量产,逐步提升DC/DC电源芯片销售收入。
积极筹划收并购事项,优质资产注入打开公司长期发展空间
公司发布重大资产重组公告,正在筹划以发行股份、发行定向可转换公司债券及支付现金方式购买四川易冲科技有限公司控制权。标的公司主营业务为半导体集成电路芯片设计、研发与销售等,与公司主营业务形成优势互补,有助于进一步拓宽公司的产品品类和销售渠道。同时,优质资产的注入也有助于提升公司在模拟芯片设计领域的综合竞争力,打开公司长期发展空间。
风险提示:下游需求不及预期;产能释放不及预期;客户导入不及预期;重大资产重组事项的不确定性风险。
标题 | 报告日期 | 机构名称 | 研究员 |
---|---|---|---|
公司信息更新报告:AI机器人+消费(2):深度融合DeepSeek+底层机器人&AI技术积累有望赋能各业务线增长 | 2025-02-17 | 开源证券 | 吕明,周嘉乐,林文隆 |
北交所策略专题报告:新一轮北证50成分3月将迎来调整,北证50上涨报1230点 | 2025-02-17 | 开源证券 | 诸海滨 |
基础化工行业周报:本周多家铬盐企业发布涨价函,尿素市场需求好转 | 2025-02-17 | 开源证券 | 金益腾,蒋跨跃,李思佳 |
电子行业点评报告:打破巨头垄断,车载SerDes助力智驾平权之路 | 2025-02-17 | 开源证券 | 陈蓉芳,陈瑜熙 |
计算机行业深度报告:AI编程,未来已来 | 2025-02-17 | 开源证券 | 陈宝健,李海强 |
名称 | 研报 | 看多 家数 | 最高 目标价 | 最低 目标价 | 现价 |
---|---|---|---|---|---|
贵州茅台 | 详细 | 50 | 2600.00 | 1674.00 | 1471.62 |
五粮液 | 详细 | 50 | 223.00 | 146.29 | 131.55 |
珀莱雅 | 详细 | 48 | 145.22 | 110.00 | 84.40 |
山西汾酒 | 详细 | 47 | 285.00 | 204.51 | 192.98 |
比亚迪 | 详细 | 45 | 420.00 | 312.20 | 348.50 |
东鹏饮料 | 详细 | 43 | 308.70 | 242.10 | 228.42 |
青岛啤酒 | 详细 | 42 | 94.12 | 63.15 | 69.99 |
阳光电源 | 详细 | 40 | 135.00 | 79.83 | 68.24 |
宁德时代 | 详细 | 39 | 450.00 | 290.00 | 269.40 |
迈瑞医疗 | 详细 | 38 | 425.97 | 220.98 | 258.84 |
拓普集团 | 详细 | 38 | 75.00 | 34.20 | 70.59 |
乖宝宠物 | 详细 | 38 | 95.20 | 56.33 | 90.37 |
金山办公 | 详细 | 38 | 372.00 | 228.53 | 376.00 |
古井贡酒 | 详细 | 38 | 300.00 | 217.84 | 165.19 |
今世缘 | 详细 | 38 | 75.00 | 50.00 | 47.48 |